资本市场分析2023年1月第一期

资本市场

（一）一级市场  

1.本周上会

2.增发

3.新股发行

4.新股发行后表现

       5.私募                 

       无

       6.增发实施

       说明

       7.债市

       公开市场操作:

       1月6日，央行公开市场开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日3860亿元逆回购到期，因此当日净回笼3840亿元；本周央行公开市场共有16580亿元逆回购到期，本周央行公开市场累计进行了570亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场净回笼16010亿元。

       资金面方面，周四银行间市场资金面继续维持宽松，主要回购利率进一步下行，其中隔夜加权利率再度下行逾38bp至0.53%附近，七天期回落至1.36%附近。交易员称，月初流动性扰动因素不多，公开市场持续大额净回笼几无影响，但仍需关注累积效应下春节前资金情况。

       央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出，要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心。

       日前央行传达学习中央经济工作会议精神，要求精准有力实施好稳健的货币政策，加大金融对国内需求和供给体系支持力度。要高度重视做好岁末年初各项工作。近期人民银行综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款等多种货币政策工具，加大流动性投放力度，12月19日以来已通过14天逆回购操作提供跨年资金3580亿元，及时满足市场需求，维护年末流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行。

       12月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65%，上次为3.65%；5年期以上品种报4.30%，上次为4.30%。东方金诚点评称，12月5年期LPR报价未下调，背后或存在近期银行边际资金成本上升较快、金融支持房地产16条处于政策观察期、房贷利率重定价日效应等三个原因。为支持楼市尽快企稳回暖，短期内5年期LPR报价有下调空间。

       货币市场方面：

       1月6日，R001加权平均利率为0.7191%，较上周跌169.62个基点；R007加权平均利率为1.9086%，较上周跌87.94个基点；R014加权平均利率为2.0588%，较上周跌101.84个基点；R1M加权平均利率为2.303%，较上周跌58.45个基点。

       一级市场方面：

       1月3日至1月6日一级市场:

       本期发行23只定向工具，计划发行总额138.7亿元，从主体评级看，有1只无评级；5只AA级；13只AA+级；4只AAA级；

       本期发行116只短融，计划发行总额1064.19亿元，从主体评级看，有13只AA级；48只AA+级；55只AAA级；

       本期发行42只公司债，计划发行总额377.15975亿元，从主体评级看，有1只无评级；13只AA级；21只AA+级；7只AAA级；

       本期发行3只企业债，计划发行总额25亿元，从主体评级看，有1只AA级；2只AA+级；

       本期发行24只中票，计划发行总额194.19亿元，从主体评级看，有7只AA级；7只AA+级；10只AAA级；

       二级市场方面：

       利率品种：

       本期银行间国债收益率不同期限多数上涨，各期限品种平均跌0.4bp。其中，0.5年期品种下跌2.08bp，1年期品种上涨0.01bp，10年期品种下跌0.25bp。

       本期国开债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.89bp。其中，1年期品种上涨2.96bp，3年期品种上涨8.83bp，10年期品种下跌3.48bp。

       本期农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨2.23bp。其中，1年期品种上涨3.8bp，3年期品种上涨4.69bp，10年期品种下跌2.1bp。

       本期进出口银行债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨2.34bp。其中，1年期品种上涨1.98bp，3年期品种上涨4.31bp，10年期品种下跌1.99bp。

       信用品种：

       本期各信用级别短融收益率全部下跌，就具体信用评级而言，AAA级整体下跌25.87bp，AA+级整体下跌32.12bp，AA-级整体下跌26.12bp。

       本期各信用级别中票收益率全部下跌，其中5年期AAA级中票下跌5.14bp，4年期AA+级中票下跌11.92bp，2年期AA级中票下跌14.47bp。

       本期各级别企业债收益率不同期限多数下跌；具体品种而言，1年期AAA级下跌14.13bp，3年期AA+级下跌9.3bp，15年期AA级下跌4.65bp。

本周一级市场发行统计：

（二）二级市场

       市场回顾：

       【市场综述】

       周五（1月6日），A股震荡攀升，沪指录得五连阳，本周累涨逾2%，创两个月最大单周升幅；创业板指涨近1%，周涨逾3%。赛道股集体活跃，光伏产业链掀涨停潮，储能、半导体表现抢眼；此前大热的消费、数字经济等板块普遍调整，高位股杀跌情况依旧普遍。

上证指数收涨0.08%报3157.64点，深证成指涨0.32%报11367.73点，创业板指涨0.95%报2422.14点，科创50指数涨0.77%报991.1点，万得全A涨0.15%，万得双创涨0.5%。市场成交额8384.4亿元，北向资金实际净买入60.66亿元。

       光伏产业链爆发，资金聚焦辅材方向，意华股份、鑫铂股份、爱旭股份、联泓新科、山西路桥、芯能科技、清源股份、钧达股份、东旭蓝天、鼎际得、茂化实华、东方盛虹、鹿山新材、福莱特、宇邦新材、欧晶科技等集体涨停。

       储能概念同步大涨，同兴环保、黑芝麻涨停，润建股份、正泰电器触及涨停，盛弘股份盘中创历史新高。

       一体化压铸概念股拉升，今飞凯达、文灿股份涨停，嵘泰股份、拓普集团、爱柯迪、广东鸿图等跟涨。

       复合集流体概念走强，英联股份涨停，双星新材、阿石创、万顺新材、元琛科技等不同程度上涨。

       民爆概念走高，广东宏大涨停，同德化工一度涨停，南岭民爆、雪峰科技纷纷上行。

       辅酶Q10概念受关注，金达威涨停，汤臣倍健跟随走高。

       房地产股高开低走，我爱我家触及涨停，中国武夷、中交地产、三湘印象、大悦城等冲高回落。

       大消费概念深度回调，新华百货、麦趣尔、大连友谊、长白山、张家界、洽洽食品等跌幅明显。

       高位股持续下挫，哈尔斯上演准天地板，三特索道、安妮股份跌停，英飞拓触及跌停，直真科技、南天信息、佳力图等大跌。

       【大宗商品】

       1月6日，国内商品期市收盘涨跌不一，黑色系领涨，焦炭、热轧卷板涨近3%；基本金属涨跌互现，国际铜涨近2%，沪镍跌逾6%；能化品多数上涨，PVC涨逾2%，纯碱、苯乙烯涨逾1%；农产品涨跌不一，棉纱、玉米淀粉涨逾1%，红枣、豆粕、菜油跌逾1%；贵金属均下跌，沪银跌近3%，沪金跌逾1%。

       资金流向方面，螺纹钢5月、纯碱5月合约获资金净流入14.76亿元和8.04亿元，而沪金4月、沪银2月合约则遭净流出4.38亿元和3.59亿元。

       基本金属方面，光大期货表示，全球镍元素供给已在2022年走向过剩，并预计2023年加大过剩量，但过剩品种依然集中在镍生铁及阶段性的硫酸镍，一级镍品仍处在紧平衡状态。另外，一级镍品有增量，但并不大，主要因为工艺问题及下游用量占比已逐渐萎缩，企业提产积极性不佳。

       能化品方面，EIA报告显示，美国上周原油出口增加74.2万桶/日至420.7万桶/日；美国国内原油产量增加10.0万桶至1210.0万桶/日；战略石油储备（SPR）库存减少274.8万桶至3.724亿桶，降幅0.73%。

       农产品方面，牧原股份和温氏股份发布2022年12月的生猪销售数据。从两大公司的销售数据来看，总体而言，2022年12月，生猪价格环比降幅超过20%，但同比涨幅同样明显；从月度收入来看，尽管环比降幅明显，但同比增幅更大，年度销售收入同比增幅也均超过50%。

       黑色系方面，贵州印发《贵州省推动煤炭产业结构战略性调整实施方案》，其中提到，到2025年，60万吨/年以上生产煤矿产能占比70%以上，国有企业煤炭产能、产量占比均提高10%以上。

       1.市场资金流向

       2.行业资金流向

       3.个股资金流向

       个股资金流入及流出：

       4.沪港通和深港通

       沪港通：

       深港通：

       5.基金市场

       【基金市场速递】

       基金发行统计和市场规模：

       【基金市场要闻】

       （1)新年基金发行拉开帷幕，20余只新产品“抢跑”

回顾2022年，受国际国内多项因素影响，我国股债市场出现了不同程度的波动，基金发行市场也受到影响。据Wind统计，以基金成立日作为统计标准，截至2022年12月31日，全年新发基金数量为1450只，新发基金总份额为14955.65亿份。而2020年、2021年全年的基金发行份额则分别达到30966.13亿份、29645.94亿份。

       与此前连续两年的发行“大年”相比，尽管发行总数变化不大，2022年基金发行份额却缩水明显，降幅超过50%，与2019年的发行份额接近。

       从基金类别来看，混合型基金2022年发行数量为494只，发行份额为2785.47亿份，与2021年的873只、16893.05亿份相比，发行数量接近“腰斩”，发行份额则下滑超过80%。股票型基金2022年发行数量为292只，发行份额为1597.34亿份，相比2021年的503只、3740.25亿份分别下滑42%、57%。

       在股票型、混合型基金发行承压的同时，债券型基金的发行则较为亮眼，全年发行份额占比高达66.75%。具体来看，2022年共发行476只，发行份额9982.81亿份，相比2021年的359只、7408.44亿份分别增长33%、35%。包括同业存单指数基金、政金债ETF等在内的创新产品不断落地，获得投资者热捧。

       博时基金表示，2022年权益市场整体表现偏弱，债券市场整体表现相对较好，债基因此成为主要投资方向。上海证券基金评价研究中心则认为，当前权益市场受内外扰动因素的影响较大，出于风险规避的需要，债券基金受到强烈关注。再加上2022年以来由于利率不断下调，债券基金的资本利得收入较为可观，投资者对债券基金的需求快速增长，基金公司对债券型基金的发行热情也随之提升。

      （2）货基收益率大幅反弹，岁末年初密集限购保收益

       近期，由于元旦、春节两大假期相继来临，为了减少套利资金大量涌入带来的冲击，多只货币基金开启“限购模式”。

据Wind数据统计，截至1月4日，全市场超半数的货币基金均处于暂停申购或者暂停大额申购的状态，其中仅1月4日当天，便有汇添富货币、富国安益、中银货币、国联安货币等4只基金开始暂停大额申购。

       与此同时，由于岁末年初资金面紧张，回调了将近一年的货币基金收益率也在近期出现了明显反弹。全市场784只货币市场基金平均7日年化收益率约为2.19%，货币基金收益率重回“2时代”。

       1月4日，汇添富基金发布公告，即日起暂停汇添富货币的大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资业务，单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、转换转入、定期定额投资的金额不应超过1000万元（含1000万元）。当单日某基金账户单笔或多笔累计申购、转换转入、定期定额投资该份额的金额超过1000万元，公司将部分或全部拒绝。

       在此之前，富国基金旗下的富国安益货币、中银基金旗下的中银货币和中银活期宝等基金也相继发布了暂停大额申购的公告。1月3日，富国基金公告，自1月4日起对单个基金账户对富国安益货币市场基金各类基金份额日累计金额超过500万元（不含500万元）的申购、转换转入及定期定额投资业务申请进行限制；12月30日，中银活期宝货币市场基金也公告，暂停接受机构投资者单日单个基金账户单笔或累计超过1000万元（不含1000万元）的申购（含定期定额投资）和转换转入申请。

       私募看好上半年行情，配置低估值板块成共识

       致顺投资执行董事、首席投资官刘宏表示，2023年无论是财政政策还是货币政策，扩张取向的政策环境是提振信心的必要条件，尤其是作为“开局”的上半年， A 股市场将呈现不容错失的显著投资机会。

       刘宏认为，今年居民消费支出存在向长期趋势修复的内生性动力。疫情防控措施持续快速优化，民众压抑已久的消费欲望可能得到一定程度的释放，消费板块也将呈现阶段性投资机会。

明世伙伴基金FICC研究总监王伟表示，目前的信用和货币条件有利于权益资产的表现，权益资产还处于相对便宜的区间。

       重阳投资在今年的展望策略报告中强调，A股及港股市场可能已经构筑了未来2~3年的中期底部，市场尽管短期可能仍有波折，但新一轮中级行情正在酝酿，市场可能迎来估值预期与盈利共同扩张的“戴维斯双击”。

       玄元投资也非常看好国内经济复苏，认为今年大概率会面临海外衰退叠加国内经济靠内需的宏观组合，配置重心放在经济复苏相关板块上。玄元投资董事长陈阳认为，从需求端来看，外需开始下降，内需已连续下降了四五个季度，未来需求上修的空间是比较高的。

       6.限售股解禁阶段统计

     （1）2022年限售解禁数量（月）      

     （2）2022年限售解禁市值（月）

     （3）2022年限售解禁数量（日）    

      （4）2022年限售解禁市值（日）

       7.融资融券   

       8.土地交易市场