国内宏观经济分析

   （一）概述

  10月14日,国家统计局公布数据，2022年9月份，全国居民消费价格同比上涨2.8%，涨幅比上月扩张0.2个百分点，环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%；2022年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%，涨幅比上月回落1.4个百分点，环比由上月下降0.1%转为下降0.5%。

  CPI同比涨幅收窄。9月份，CPI同比上涨2.8%，涨幅比上月扩张0.3个百分点，涨幅有所扩大，环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%。着眼结构，9月食品价格环比上涨1.9%，涨幅比上月扩大1.4个百分点。其中猪肉价格是主要影响因素，猪肉价格上涨5.4%，涨幅比上月扩大5个百分点。主要原因是猪肉消费需求季节性回升，在猪肉价格上涨的预期下部分养殖户压栏惜售。展望四季度，中央冻猪肉储备投放市场，增加了猪肉供给，因此猪肉价格有望总体稳定。值得关注的是，9月份受到高温天气影响蔬菜供给，蔬菜价格上涨1.9%，涨幅比上月扩大4.8个百分点。除食品项外，9月CPI其其他七大类价格环比两涨两平三降，其中交通通信价格环比下降0.6%，主要是因为受国际能源价格下行影响，国内汽油和柴油价格分别下降1.2%和1.3%，输入型通胀压力有所缓解。尽管当前国际大宗商品价格出现震荡下行，但我国仍然需要加大对大宗商品保供稳价政策的力度，加速释放产能保障能源供应，同时增加能源战略储备，维持国内市场供需结构平衡，保证大宗商品尤其是煤炭价格在合理区间运行。受疫情反复的影响，居民出行受阻，飞机票、宾馆住宿和旅行社收费价格分别下降9.9%、2.9%和1.3%。

  PPI同比涨幅继续大幅回落。9月PPI同比涨幅为0.9%，增速较上个月回落1.4个百分点。国际原油价格下行带动国内相关行业价格下降，其中石油和天然气开采业价格环比下降3.8%。当前欧美等多国实施收紧的货币政策，市场对欧美经济衰退产生担忧，经济下行导致需求有所减弱，国际能源价格震荡下行，原油、有色金属等国际大宗商品价格回落带动国内相关行业价格下降。随着欧美进一步加息抑制高通胀，海外需求支撑减弱，大宗商品价格有望继续出现回落。一方面源于海外通胀的控制，另一方面由于去年高基数的影响，后续PPI将会出现持续回落，减轻中下游企业原材料成本压力。

  国家发改委：专家认为后期生猪价格存在下行风险建议养殖户及时出栏生猪

  近日，国家发改委价格司组织部分业内专家，对近期生猪市场供需和价格形势进行分析研判。专家指出，从历史数据看，剔除2019~2020年生猪产能受到严重冲击的极为特殊年份，2019年前历次“猪周期”生猪平均价格最高点为每公斤21元左右，即使考虑近年来成本上升因素，目前价格也已经处于过高水平。

  专家认为，近期生猪价格明显上涨，重要原因是部分养殖户为博弈后市行情，出现非理性的过度压栏惜售和二次育肥等行为，减少了市场供应量。当前国内能繁母猪、新生仔猪、育肥猪存栏量连续多月上升，总体并不缺猪，一旦压栏和二次育肥生猪集中出栏，届时猪价可能阶段性快速回落。

  专家提示，目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，及时“落袋为安”，规避价格波动风险。

      2.经济数据预测

   （二）国内经济数据

     （1）本周公布数据：

       中国 M2:同比(%)：今值12.1，前值12.2

       中国 CPI:同比(%)：今值2.8，前值2.5

       中国 PPI:同比(%)：今值0.9，前值2.3

     （2）非本周公布数据：

       中国 官方制造业PMI：今值50.1，前值49.4

   （三）政策动向

      1.政治局

  习近平向中国国际可持续交通创新和知识中心成立致贺信

  据央视新闻，10月14日，国家主席习近平向中国国际可持续交通创新和知识中心成立致贺信。习近平指出，推动全球交通可持续发展、促进全球互联互通，对保障全球物流供应链稳定畅通、推动世界经济发展具有重要意义。建立中国国际可持续交通创新和知识中心是支持落实联合国2030年可持续发展议程的重要举措。中方愿同各国一道，充分利用中国国际可持续交通创新和知识中心平台促进全球交通合作，为推进全球发展倡议、落实联合国2030年可持续发展议程、推动构建人类命运共同体作出贡献。中国国际可持续交通创新和知识中心成立揭牌仪式当日在北京举行。

      2.国务院

  国务院联防联控机制：科学精准防控 避免“一关了之”

  10月13日，国务院联防联控机制就科学精准做好疫情防控有关情况举行发布会。有记者提问，在坚持“动态清零”的方针下，如何让防疫政策更加有利于复工复产，尽可能减少对普通民众的影响，如何保障效率和人性化，更好地推进“动态清零”平稳实施？

  对此，国家疾控局传防司司长、一级巡视员雷正龙表示，一是不断提升疫情防控科学精准水平。要求各地加快精准做好流调工作，疫情防控不能简单化，不能过大范围划定风险区域，不能以“静默”代替管控。要及时精准划定中高风险区，及时采取坚决果断的管控措施，并根据疫情形势变化进行动态调整，符合解封条件的要及时解封，方便群众生活及出行。对风险区域外的学校、餐饮等单位要加强疫情监测，坚决避免“一关了之”，最大程度减少疫情对经济社会发展的影响。

  二是减少疫情防控对群众的影响。要求开展疫情处置时，强调科学精准管控同时还要讲究温度，全力保障疫情期间群众的生活物资供应和就医需求，全面统筹社区的社会组织、业主委员会、物业服务企业、志愿服务人员等多方力量，确保保障到位、服务到位、温暖到位。同时，我们呼吁群众要增强法律意识，严格遵守法律法规和政策措施。

  三是加强对各地疫情防控工作指导。指导各地全面落实第九版防控方案各项政策措施，加强对各地疫情防控政策措施的培训指导，推动各地严格落实疫情防控要求，加强对重点场所、重点人群、重点行业，特别是交通运输业，客车、货车司乘人员的疫情防控，既要做到疫情防得住，又要保证行业运转正常发展。

      3.部委

  财政部部长刘昆：G20各方应加强宏观政策协调

  13日至14日，二十国集团（G20）财长和央行行长会议在美国华盛顿以线上线下相结合方式召开。会议主要就全球经济、国际金融架构、可持续金融、基础设施投资、国际税收和金融部门等议题进行了讨论。财政部部长刘昆视频出席会议并发言，副部长王东伟陪同出席。

  刘昆指出，当前全球经济形势更加复杂严峻，G20各方应共克时艰、共谋发展、共促合作，坚持真正的多边主义，推动全球发展倡议落地生根。一是加强宏观政策协调，应对通胀、粮食和能源安全等全球性挑战，防止一些国家政策调整产生严重负面外溢效应。二是广泛动员发展融资，客观分析债务脆弱性问题成因，稳妥开展债务处理，世界银行等多边债权人和商业债权人也应按照“共同行动、公平负担”原则开展债务处理。三是促进基础设施投资，充分发挥G20凝聚共识和动员资源的作用，提供更多高质量、惠民生、可持续的基础设施投资。四是坚持共同但有区别的责任和各自能力原则，在发展框架内推进应对气候变化国际合作。五是共建公平、可持续的现代国际税收体系，充分考虑各国国情和各方关切，推进应对经济数字化税收挑战双支柱方案相关工作。

  刘昆表示，中国将坚持稳中求进工作总基调，推动有关政策措施落地显效，继续为世界经济企稳复苏提供强大动能，为各国提供更广阔的市场机会。

      4.行业协会

  商务部回应美升级半导体等领域对华出口管制表示，这是典型的科技霸凌做法，严重破坏市场规则和国际经贸秩序，严重威胁全球产业链供应链稳定，中方对此坚决反对。美方应立即停止错误做法，给予包括中国企业在内的各国企业公平待遇。

      5. 企业动态

  宁德时代10月10日披露业绩预告，三季度净利润预计为88亿-98亿元，同比增长169.33%-199.94%，再创单季度盈利最高纪录。前三季度净利润预计为165亿元-180亿元，同比增长112.87%-132.22%，超过去年全年净利。中信建投新能源认为，宁德时代Q3业绩超市场预期，预计22、23年利润300亿、450亿。海通电新认为，宁德时代Q3业绩符合预期，盈利能力恢复明显，预计2022/23年净利270、400亿元。中信建投、海通证券均强烈推荐宁德时代。

  隆基绿能发布2022 年1-9 月主要经营数据公告，公司预计2022 年Q1-3 实现营收864-874 亿元，同增54-56%，其中2022Q3 实现营收359.8-369.8 亿元，同增70.5-75.2%，环增13.1-16.2%；公司预计2022 年1-9月实现归母净利润106-112 亿元，同增40-48%，其中2022Q3 实现归母净利润41.2-47.2 亿元，同增60.7-84.1%，环增7.9-23.6%，业绩超预期。