大宗商品分析

   （一）原油

  继上周四油价跳水以来，23日油价再度暴跌，WTI原油跌幅逾6%，主因是欧洲多国疫情防控措施升级，疫苗推广进度换缓慢，令经济复苏前景蒙上一层阴影。叠加，美国石油协会(API)公布数据，上周原油库存录得跳增。除此之外，众议院金融服务委员会听证会上耶伦暗示提升企业税，美股尾盘集体跳水。

  周二，美国WTI原油期货主力合约结算价报57.76美元/桶，跌幅3.80美元或6.17%。布伦特原油期货主力合约结算价报60.86美元/桶，跌幅3.68美元或5.70%。

  欧洲疫情风云再起

       欧洲多国新增感染病例再度攀升，且欧洲主要经济体重新实施封锁措施，其中德国宣布延长封锁期。22-23日，德国总理默克尔和16个联邦州的州长会议结果是现行的封锁措施将延长至4月18日，并且在4月1日至5日的传统假日期间，实行更为严格的“长假封锁”。在此期间，德国全国的商店和相关社交场所将全部关闭，同时严格禁止在公共场所的任何聚会活动。同样宣布延长封禁的还有荷兰。另外，法国政府仍在继续跟踪各地的疫情，马克龙公开表示不排除对情况恶化的地区施加新的防控举措。目前全法共有16个省份正在实施新一轮“封禁”。

  疫情重燃当下，欧洲疫苗供应和接种进程却停滞不前。当地时间23日，欧洲药品管理局执行主任埃默•库克就欧盟范围的新冠疫苗接种情况接受欧洲议员质询，库克当天表示，欧盟必须尽一切努力共同提升疫苗生产能力，从而增加疫苗产量。她说，新冠疫苗产量将影响到整个欧洲的接种进度。据悉，欧盟自去年12月启动新冠疫苗接种，但接种进度却远低于英国、美国和以色列等国。

  原油库存持续增加

  周二，美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油库存增加，截至3月19日当周，原油库存跳增290万桶。汽油库存减少370万桶，预估减少120万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加24.6万桶，预期为减少10万桶。

  而上周美国能源信息署(EIA)录得原油和燃料库存持续上升，美国截至3月12日当周EIA原油库存增加239.6万桶，预期增加270万桶，前值增加1379.8万桶；截至3月12日当周EIA精炼油库存增加25.5万桶，预期减少260万桶，前值减少550.4万桶；截至3月12日当周EIA汽油库存增加47.2万桶，预期减少350万桶，前值减少1186.9万桶。

  由于受美国炼厂遭遇风暴袭击后，目前仍在恢复阶段，开工率仍处于较低水平。另外，受油价目前仍处于相对高位水平，美国能源企业的石油和天然气活跃钻机数量持续增加，上周活跃钻机数量创1月以来最大增幅，上周增加9座至411座，为去年4月以来最高水准。页岩油增产也令原油出现累库行为，在目前OPEC严格控产的背景下，美国页岩油成为供应端最大的风险因素。

  经济复苏背景下 油价上行仍可期

  油价近期下跌主要是欧洲疫情的反复，情绪性的刺激影响使然，但市场普遍相信这只是短期的影响，随着后期疫苗接种进度提速，全球经济复苏进程仍是可以预期的。油价整体在需求端的利好也可以预见。另外，OPEC控产政策仍给供应端提供主要支撑，在4月底之前的执行期内，原油供应端总体变数不大。

  中期来看，一方面要关注4月初OPEC+部长级会议新的控产政策结果，此前基于高油价市场有预期OPEC+将开始放松减产，但目前油价经历了下行调整，后期政策可能会有所延续。另外，也要关注疫情的变化，后期欧洲经济体复苏前景仍是油价需求的关键点，中长期看，油价整体上涨逻辑仍不改。

   （二）天然气

  液化气山东市场在3月中旬便开始连续走跌，进入本周（3.21-3.25）好不容易盼来了上涨行情，却再次受阻，此次反弹行情并未得以延续。3月21日液化气民用山东市场均价在3800.00元/吨，3月25日均价在3843.33元/吨，本周上涨幅度在1.14%，较3月1日上涨3.41%。

  进入本周，液化气民用市场迎来反弹行情，周初，国际原油上涨给市场带来一定支撑，下游买涨心态下，入市积极采购，市场成交氛围较好，厂家报价连续推涨。但，3月24日国际原油暴跌，影响市场心态，市场成交氛围再次清淡，下游补货后纷纷退市，心态谨慎。厂家出货受阻，部分库存存在一定压力，多让利为主优先出货，价格有所下滑。当前，山东市场供应方面较为充足。需求方面，当前天气温度逐渐升高，需求有所下降。国际市场方面，临近月末，沙特阿美CP价格即将出台，但4月CP预期下跌，给市场带来一定利空。

  近七天LPG期货市场震荡走低，给现货市场带来的利好有限。3月25日，液化石油气期货合约2105开盘价2770，最高价3888，最低价3760，收盘价3867，前结算价3827，结算价3842，涨40，涨幅1.05%，成交量74076，持仓量30628，日增仓-589。(报价单位：元/吨)

  综合来看，本周市场需求方面有所改善，山东民用气市场整体重心有所上移。但国际原油市场波动频繁且幅度较大，给液化气市场带来的利好有限，且4月CP价格预期下跌，给市场带来利空，下游补货结束后退市观望，对后市明显信心不足。随着天气不断升温，市场需求有下降预期。当前由于市场利空因素较多，预计山东民用气市场后市易跌难涨。

   （三）煤炭（动力煤）

  25日焦炭市场第七轮提降基本落地，本轮降100元/吨，累计降700元/吨，山西地区准一级焦价格在1980元/吨左右。

  节后连续7轮降价，焦化企业对提降已有一定抵触心理，20日前后山西地区部分焦企联合挺价，但奈何目前整体来看焦炭供应略显宽松，且焦化企业利润虽有一定下滑，但整体依旧尚可，目前多数企业产销积极，并没有减产计划。就目前整体库存情况来看，挺价难度较大。

  在环保政策愈加严格的大环境下，市场预期后期钢厂恐有进一步限产的可能性。目前钢厂焦炭库存普遍高位，部分钢厂对焦炭有控制到货的情况。多是按需采购，焦企的焦炭库存已连续四周上升，焦企在焦钢博弈中始终处在劣势。

  山东两港今日焦炭市场价格继续下滑，市场气氛偏弱，港口报盘冷清,目前港口地区准一级冶金焦主流现汇出库价格在2100元/吨左右，一级焦价格在2200元/吨，较前一交易日暂稳。两港库存继续上升。市场看跌情绪较重，在成交平淡的情况下，港口贸易商多数持观望态度，整体市场询盘冷清，成交稀少。

   （四）钢材

  螺纹期货延续弱势，现货成交环比略有好转，但低于 19 年同期，目前需求恢复一般。北京地区跌 40 元至 4550 元，上海跌 60元至 4640 元，基差收窄。下游项目开复工进程较快，预计最近两周螺纹见库存拐点。春节后期货一直围绕预期进行交易，主要是旺季需求乐观及粗钢压减产量，在两个利多因素均未得以兑现之下盘面大涨并升水，对预期有所透支。在近期需求恢复偏慢的情况下，市场对其强度形成分歧，同时库存和供应均较高，而近两日原料大跌导致钢材盘面利润维持高位，成本支撑相应减弱，促使其波动加大。对于压减产量的目标，考虑到“两会”提及碳达峰，及统计局上调 2020 年粗钢产量数值，相对比较看好目标达成，但时间上对 05 合约影响可能有限。因此，3 月核心因素仍是需求表现，需求较好之下现货会主动走强、基差扩大并带动期货继续上行，反之若恢复偏慢，即使是一段时间不及预期，也会引发乐观情绪向下修复。日内公布的 2 月社融和信贷显示，居民和企业中长期新增贷款维持高位，相应显示地产销售仍较好，。全年的主线依然是严控粗钢产量及地产建安投资正增长，驱动螺纹偏强运行。

   （五）玻璃和水泥

      1.玻璃

       本周玻璃价格平稳，玻璃均价为27.36元/平方米。本周玻璃价格平稳为主。分地区来说，本周华北地区沙河方面，市场成交略有好转，贸易商库存继续消化，同时按需补库，生产厂家库存无压力，企业整体走货情况良好，厂家库存继续削减。华东地区厂家出货放缓，玻璃加工企业与贸易商观望情绪明显，少量补货。华南地区下游多消化自身储备为主，价格较为灵活。华中地区，市场交投情绪尚可，厂家稳价操作为主。东北地区，下游采购备货积极性较高，厂家走货正常。西南地区出货节奏继续放缓，库存有所增加。西北地区厂家走货情况良好，厂家库存继续削减。

       产能方面，醴陵旗滨玻璃集团股份有限公司三线原产福特蓝，3月7日改产海洋蓝。新疆新晶华浮法玻璃有限公司600吨/日白玻线停炉。青海耀华特种玻璃股份有限公司600吨/日白玻线复产点火。中玻（陕西）新技术有限公司二线原产白玻，近日改产福特蓝。河南安彩高科股份有限公司搬迁线600吨/日复产点火。南和县长红玻璃有限公司一线原产白玻，3月14日投料改产绿玻。

      2.水泥

  近期，华东地区水泥行情上涨，3月15日华东地区水泥价格为472.00元/吨，3月24日价格为476.00元/吨，涨幅0.85%，当前价格环比下跌了0.54%，当前价格同比去年下跌了0.08%。

  近期，各地天气情况好转，工地开工情况顺利，水泥需求逐步上升，水泥价格呈上涨趋势。

  分地区来说，江苏地区，天气晴好，市场需求提升，3月18日，江苏镇江地区主要厂家通知低标水泥价格上调，涨幅在15元/吨。3月22日，江苏苏州、扬州、南通、无锡、常州、泰州等地区主要厂家通知水泥价格上调，涨幅在20-30元/吨。

  福建地区，市场需求恢复情况较好，3月23日福建福州、宁德地区主要水泥厂家通知水泥价格上调，涨幅在20-30元/吨。

  安徽地区，市场需求陆续恢复。3月16日左右安徽铜陵、池州等地区主要水泥厂家通知低标水泥价格上调，涨幅在10元/吨。

  上海地区，受周边水泥行情上涨带动，3月22日左右上海地区主要水泥厂家通知M32.5及P.C42.5级水泥价格上调，涨幅在20元/吨。

  近期天气情况为晴朗天气居多，水泥市场需求提升明显，厂家出货量喜人，华东水泥行情上涨。按照“十四五”规划要求，一批重大工程正式拉开序幕，拉动水泥需求上涨。其中浙江、天津、湖南等多地重大项目密集开工。截至目前，已有20多个省市公布今年重点建设项目列表，总规模达近30万亿元人民币。随着这一批项目逐渐开工，水泥作为上游原材料涨势可期。另外3月19日，国家发展改革委产业司 主持召开钢铁、有色金属、建材行业碳达峰工作研讨会，会议围绕科学制定重点行业包括水 泥碳达峰方案、推进产业低碳转型、提升能源利用效率等方面进行交流。“碳达峰”政策将 陆续压缩水泥熟料产量，利好水泥行情走高。

   （六）甲醇

       下游采购积极性有限，最近一周，国内甲醇市场行情“波澜不惊”，3月16日国内甲醇市场价格为2425元/吨，3月26日甲醇价格为2330元/吨，周期内跌幅3.92%，价格环比上涨2.06%，同比上涨42.73%。内地方面，春检迎来高峰期，供给收缩明显；港口方面，库存仍在去化，但相比内地较弱，随着进口回归有累库预期。

       下游方面，本周甲醛下游终端需求良好，宝鸡欣泉恢复开工，其他装置维持正常。本周二甲醚各厂家维持4-6成低负荷开工，下游需求缩减，市场成交氛围不佳，导致开工长期维持低位。本周国内醋酸各厂家装置运行相对稳定，个别厂家装置负荷稍有提升。带动醋酸行业开工有所增加。

       外盘方面，截止3月25日收盘，CFR中国甲醇收盘价290.00-291.00美元/吨；CFR东南亚甲醇365.50-366.50美元/吨。美国海湾甲醇收盘价119.50-120.50美分/加仑，跌0.5美分/加仑；FOB鹿特丹甲醇收盘价318.50-319.50欧元/吨，涨7欧元/吨。后市来看，供应方面，春季检修临近，内地甲醇企业检修计划陆续出台；下游部分装置陆续恢复，对甲醇需求缓慢上升。短期国内甲醇市场行情整理为主。

       后市来看，供应方面，春季检修临近，内地甲醇企业检修计划陆续出台；下游部分装置陆续恢复，对甲醇需求缓慢上升。短期国内甲醇市场行情整理为主。

   （七）PTA

  3月8日国内PTA现货市场价格震荡回升，截止3月8日现货市场均价在4720元/吨，较上一交易日上涨1.82%，同比上涨11.47%。PTA主力期货(2105)收盘上涨，至收盘主力期货收于4774，较上一交易日上涨118，涨幅2.53%。

  OPEC+会议结果，沙特将额外减产100万桶/日延长至4月份，会议结果超市场预期，国际油价重回涨势。另外受中东地区紧张局势升级影响，原油冲高至2018年10月以来的高点，2021年5月交货的伦敦布伦特原油期货价格盘中突破每桶70美元整数关口，截至北京时间3月8日晚8点盘中最高升至每桶71.38美元，对化工市场成本支撑增强。

  3-4月份PTA装置检修增多，当前行业开工率下调至87%以下，预计PTA检修量超1000万吨，可抵消新装置(近期虹港石化250万吨、4月逸盛新材料330万吨)投产压力，供应端存在缩量。近期来看，华彬石化140万吨PTA装置3月6日检修1个月； 恒力大连250万吨PTA装置3月6日检修2周；亚东石化70万吨PTA装置计划3月9日开始水洗。去库存利好市场心态，暂缓PTA供应过剩的压力。

  在原油提振下，给下游聚酯市场打入一剂强心针，价格再次进入上行通道。3月8日当日江浙一带主流工厂涤丝价格上涨100-200元/吨，其中涤纶POY(150D/48F)报价在7800- 8000元/吨。聚酯开工负荷升至90%以上，市场整体库存集中在18-27天，其中POY库存至7-9天，FDY库存至12-22天, DTY库存至12-27天。大部分企业已经开始复产复工，当前江浙织机提升至80%附近。坯布织造库存为37-38天，市场走货情况较好，部分年前库存被清空。

  随着原油上涨，成本端重回涨势。PTA新装置投产矛盾仍在，但短期3-4月PTA工厂检修较多，市场供应预期收缩。同时下游聚酯高开工低库存，需求面稳步提升，供应过剩矛盾将有所减缓。短期来看，上下游助力，PTA或继续维持震荡偏强走势。

   （八）白糖

  本周初一级白糖均价为5500元/吨，周末一级白糖均价为5496元/吨，价格下跌0.06%，价格相比去年同期下跌6.94%。

  目前全国总库存仍在增加，但北方甜菜糖厂已收榨，库存拐点已现；广西3月迎来收榨高峰期，广东已有糖厂提前收榨，云南3月将有少量糖厂收榨，后期库存增量趋于降低。

  广西糖库存压力大。截至1月底，广西累计产糖412.78万吨，同比减少2.02万吨；销糖147.06万吨，同比减少54.34万吨；产销率35.63%，同比下降12.91个百分点；月末库存265.72万吨，同比增加52.32万吨。其中，1月销糖63.27万吨，同比减少12.36万吨。此外，截至1月底，广西第三方库存（包括交割库）增量70万吨。

  20/21榨季全球食糖供应缺口预期由91万吨上调至143万吨，库存消费比将降至44.78%，低于19/20、18/19榨季的46.38%、47%。国际糖业组织ISO则将供应缺口上调至480万吨，高于先前预期的350万吨。此外，印度集装箱紧张抑制出口、泰国及中美洲生产偏慢导致一季度国际贸易流持续偏紧，南巴西推迟开榨、港口繁忙或令二季度初贸易流紧张程度难以缓解。

  短期库存压力仍存，将对价格形成压制。但3-4月份达到库存高峰后，随需求增加库存面临拐点，中期对糖价仍存支撑。

   （九）生猪

       本周国内外三元生猪价格持续偏弱运行，周初均价27.90元/公斤，周末均价27.73元/公斤，小幅下跌0.61%。

       进入3月中旬，终端肉类市场需求依旧疲软，猪价再度走低养殖利润空间持续缩减，养殖户挺价意图渐强，国内生猪市场供需博弈转入僵持局面，猪价整体弱势趋稳，3月19日外三元生猪均价27.73元/公斤，猪价再度回落至2月底触底回暖前水平。

       本周国内玉米价格高位持续偏弱调整、周内下跌0.74%，豆粕价格震荡下行、周内下跌1.12%，养殖饲用成本冲高小幅回落，猪价持续偏弱调整，仔猪价格仍处高位，养殖利润逐渐趋近成本线，养殖成本持续高企将对后市生猪市场价格形成有力支撑。

       短期内生猪市场供需博弈转入僵持局面，市场供需两淡，猪价整体波动有限，预计下周生猪价格将继续位于27.5元/公斤附近波动前行。

   （十）豆粕

       3月豆粕表现依旧不佳，上涨乏力。利空主导，豆粕整体大幅走低，临近月底，价格有所抬头。月初豆粕市场均价3700元/吨，22日豆粕市场均价3340元/吨，价格整体下跌9.73%。

       根据2021年1月-3月的周度涨跌图可以看出，2021年1月豆粕价格大涨两周，最高涨幅高达10%，大涨过后即迎来下跌，连跌两周。2月以来，豆粕依旧延续下跌之势，春节期间，受美豆利多影响，节后豆粕迎来补涨，价格小幅上涨两周。3月豆粕开启了连跌模式，连跌三周，最高跌幅超过7%，整体跌幅超过11%。

       3月开始，豆粕因为自身库存压力较大，根据一季度豆粕库存图可以看出，春节过后豆粕库存持续攀升，3月中旬，豆粕库存已经高达87万吨。终端饲料需求进入阶段性淡季，基本面利空主导，行情跌跌不休。每次豆粕有上涨的趋势，就被利空因素打回原形。只能看着作为大豆下游的豆油高高在上，大涨破万，同为饲料原料的菜粕迎来涨情。而豆粕因为非洲猪瘟影响，需求平淡，库存持续走高。

       3月末，因为豆粕价格由3700元/吨一直跌，跌到了3300元/吨。大豆油厂已经陆续开启停车检修计划。豆粕库存压力有所缓解，加上菜粕价格上涨提振，月底豆粕价格止跌上涨，有抬头之势。

       豆粕前期跌势较大，价格已经处于低位。二季度将进入美豆炒作季，豆粕行情有望止跌回暖，与豆油行情互换。

   （十一）钴锂

  钴方面，本周市场成交清淡。电解钴供应减少，去库存趋势下，价格企稳并逐步有上行趋势；主流冶炼厂挺价信心增强，至周五钴盐等报价小幅上调，市场低价货源逐步减少。博弈进入尾声，订单将逐步谈成，成交将增多。

  锂方面，由于四川地区厂家原料锂辉石精矿短缺，部分出现减产情况，电碳供应量相对减少，下游采购仍有难度，价格小幅上行。工碳出现小幅抛货情况，电、工碳价差开始扩大。

  电池及下游终端下游终端市场

  近期上游钴镍迎来拐点价格下行，带动三元等，钴酸锂等材料价格下跌，不过考虑到当前材料价格仍处高位，电池制造成本抬升仍是事实，当前电池厂商向下游传导仍然具有难度。就当前情况而言，3C下游，主机厂涨价接受程度普遍不高。

  电解钴及中间品

  本周电解钴现货价格下跌。市场成交寡淡，国内电解钴供应商降开工或停产，海外嘉能可电解钴生产设备问题，或影响部分供应，电解钴去库存，期货盘逐步上行，将带动现货报价上涨。本周钴中间品价格下跌。钴中间品询单清淡，钴盐、四氧化三钴等主流订单暂未签订，较前期价格下滑，对钴中间品价格接受度下行，预期成交价格小幅下跌。本周SMM电解钴价格为34.1-37.1万元/吨，均价较上周下跌1.25万元。SMM钴中间品价格为21.6-22.4美金/磅，均价较上周下滑0.3美金/磅。

  钴盐和镍盐

  本周钴盐价格下跌。前半周少许硫酸钴成交价格跌破8万元/吨，市场存在7-7.5万元/吨硫酸钴，下行趋势下，下游采购量较少；周五电解钴期货盘上涨，主流厂家挺价信心增强，预期成交价格8-8.5万元/吨。氯化钴较硫酸钴价格敏感度低，市场预期9.2-9.8万元/吨成交。镍方面，4月下游需求有下降的趋势，同时叠加溶解产线扩产，供应增加，电池级硫酸镍价格下跌明显。本周SMM硫酸钴价格为8.1-8.6万元/吨，均价较上周下滑0.75万元/吨。SMM氯化钴当前价格为9.5-10.1万元/吨，均价较上周下跌0.8万元/吨。SMM电池级硫酸镍价格为3.3-3.35/吨，均价较上周下滑0.1元/吨。

  四氧化三钴

  本周四氧化三钴价格下跌。主流厂家报价31-33万元/吨，下游计划谈定订单至30万元/吨以下，难度增加，近半个月以上下游未备货，刚需订单或将逐步出现。本周SMM四氧化三钴当前价格为32.4-34万元/吨，均价较上周下滑1.1万元/吨。

  三元前驱体

  本周三元前驱体价格下跌。本周钴盐价格降幅较快，镍盐价格小幅下滑，市场情绪影响较大，前驱体议价能力减弱，加上部分前驱体企业出低价库存，导致整体市场价格持续下降。本周SMM三元前驱体（523型）价格为10.9-11.2万元/吨，均价较上周下滑0.75万元/吨。SMM三元前驱体（523单晶型）价格为11.5-11.7万元/吨，均价较上周下跌0.8万元/吨。SMM三元前驱体（622型）价格为11.8-12万元/吨，均价较上周下跌0.7万元/吨。SMM三元前驱体（811型）价格为12.6-12.9万元/吨，均价较上周下跌0.7万元/吨。 

  碳酸锂

  本周碳酸锂价格小幅上涨。本周冶炼大厂对外报价在9-9.3万元/吨左右，供应端产量有所上升，但偏向于工碳增量，电碳市场仍较紧张，因此价格上行。本周SMM电池级碳酸锂价格为8.7-9万元/吨，均价较上周上涨0.4万元/吨。SMM工业级碳酸锂价格为8.2-8.6万元/吨，均价较上周上涨0.25万元/吨。

  氢氧化锂

  本周氢氧化锂价格上涨。目前大型冶炼厂产量90%以出口为主，叠加部分厂家缺矿，现货市场供应电氢企业减少，有量企业对粗颗粒电池级氢氧化锂报价上行到8万元/吨，实际成交价格有所上涨。本周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为7-7.2万元/吨，均价较上周上涨0.4万元/吨。SMM工业级氢氧化锂价格为6.7-6.9万元/吨，均价较上周上涨0.3万元/吨。

  钴酸锂

  本周钴酸锂价格下跌。原料四氧化三钴价格下行，下游电芯厂采购速度放缓，计划压低钴酸锂价格，主流报价仍较坚挺，据客户反馈电芯厂4月钴酸锂零单采购仍有刚需，博弈逐步进入尾声，成交量将增多。本周SMM4.4V钴酸锂价格为33.2-35万元/吨，均价较上周下跌0.35万元/吨。

  三元材料

  本周三元材料价格下跌。本周前驱体价格持续下跌，锂盐价格小幅上涨，但由于近期未至采购高峰期，市场需求较弱，加上市场情绪受钴镍价格影响，三元材料价格跌幅基本与前驱体持平，较上周下降近1万元/吨。本周SMM三元材料（523型）价格为14.6-15.4万元/吨，均价较上周下滑0.75万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为16.1-16.7万元/吨，均价较上周下滑0.7万元/吨。SMM三元材料（811型）价格18.5-19.2万元/吨，均价较上周下跌0.7万元/吨。

  磷酸铁锂

  本周铁锂价格小幅上涨，近期铁锂价格随上游原材料价格上行，同时目前铁锂行业存在严重的产能不足的情况，卖方市场特征明显，订单远高于铁锂厂实际产能。因此出于对产能和未来材料价格的考虑，铁锂厂当前新单签订较为谨慎，少签长单，一般以保证老客户的量为主。部分厂家价格已上行至5万元/吨。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为4.6-5万元/吨，均价较上周上涨0.05万元/吨。SMM磷酸铁锂(储能型)价格为4-4.4万元/吨，均价较上周上涨0.05万元/吨。

  锰酸锂

  本周锰酸锂价格上涨。本周工碳价格小幅上涨，锰酸锂企业目前多备货至4月底，由于下游电池企业较难传导价格涨幅至下游，对材料厂继续承压。部分中小消费电池企业议价能力较弱，近期已选择停产或减产，或影响本月锰酸锂产量。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为3.3-3.8万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。SMM锰酸锂（动力型）价格为4.2-4.5万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。

  负极材料

  本周负极材料价格上涨。本周针状焦及石油焦价格仍上调，石墨化成本涨势明显，负极材料企业继续调涨价格。不过考虑到负极材料企业利润空间较大，下游电池企业议价能力较强，石墨价格仅小幅增加。本周SMM人造石墨（高端）价格为6.8-7.3万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。SMM人造石墨（中端）价格为6-6.5万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。SMM天然石墨（高端）价格为5.1-6.3万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。SMM天然石墨（中端）价格为3.3-4.3万元/吨，均价均较上周上涨0.2万元/吨。

  隔膜

  本周隔膜价格持平。3C消费逐步进入采购淡季，对隔膜采购订单微减。随着2020年下半年电芯厂订单大幅增加，对隔膜需求同比增幅较大，2020年中国锂离子电池隔膜的出货量约为39亿平米，同比增长30%。隔膜企业对电芯厂议价能力较弱，价格基本持稳。本周SMM湿法基膜（5μm）价格为2.5-3.3元/平方米，SMM湿法基膜（7μm）价格为1.8-2.2元/平方米， SMM湿法基膜（9μm）价格为1.2-1.5元/平方米，均价均较上周持平。SMM干法基膜（16μm）价格为0.9-1元/平方米，均价较上周持平。SMM湿法涂覆基膜（5μm+2μm）价格为3-3.8元/平方米，SMM湿法涂覆基膜（7μm+2μm）价格为2.2-2.6元/平方米，SMM湿法涂覆基膜（9μm+3μm）价格为1.8-2.5元/平方米，均价均较上周持平。

  电解液

  本周电解液价格持平。电解液总体供应短缺状况目前仍在持续，上游原材料供应偏紧状况持续，部分中小电池厂因上游供货问题而被迫降低开工，同时提升采购价格。本周SMM电解液（三元动力用）价格4.7-5.7万元/吨，均价较上周持平。SMM电解液（磷酸铁锂用）价格4-4.6万元/吨，均价较上周持平。SMM电解液（钴酸锂用）价格5.8-6.8万元/吨，均价较上周持平。SMM电解液（锰酸锂用）价格2.4-3.4万元/吨，均价较上周持平。

  后市预测

  钴方面，本周市场成交清淡。电解钴供应减少，去库存趋势下，价格企稳并逐步有上行趋势；主流冶炼厂挺价信心增强，至周五钴盐等报价小幅上调，市场低价货源逐步减少。博弈进入尾声，订单将逐步谈成，成交将增多。

  锂方面，由于四川地区厂家原料锂辉石精矿短缺，部分出现减产情况，电碳供应量相对减少，下游采购仍有难度，价格小幅上行。工碳出现小幅抛货情况，电、工碳价差开始扩大。