国内宏观经济分析2020年6月第三期

国内宏观经济分析

（一）概述

1. 5月份商品住宅销售价格环比略有上涨

2020年5月份，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，生产生活秩序持续恢复，住房需求得到进一步释放，70个大中城市房地产市场总体稳定，价格略有上涨。

各线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅均略有扩大，二手住宅涨幅与上月相同或微扩

　　5月份，初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.5%、0.8%、0.3%和0.6%。二手住宅销售价格环比上涨1.1%，涨幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨1.8%、0.6%、0.4%和1.6%。31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别上涨0.7%和0.3%，涨幅比上月均扩大0.1个百分点。

一线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅与上月相同，二手住宅涨幅有所扩大；二三线城市涨幅延续回落态势

　　5月份，初步测算，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨2.9%，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格同比上涨4.1%，涨幅比上月扩大1.1个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨5.4%和2.0%，涨幅比上月均回落0.2个百分点，均连续13个月回落。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.8%和2.1%，涨幅比上月均回落0.3个百分点，均连续14个月相同或回落。

2.2020年1—5月份投资数据-----------固定资产投资降幅持续收窄高技术产业、农业和社会领域投资增长

随着国内疫情得到有效控制和经济社会秩序有序恢复，在一系列稳投资政策的作用下，投资项目建设持续加快，投资降幅连续3个月收窄，高技术产业、社会领域投资增速均由负转正。2020年1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降6.3%，降幅比1—4月份和一季度分别收窄4.0和9.8个百分点。1—5月份固定资产投资呈现以下特点：

　　基础设施投资降幅明显收窄

　　1—5月份，基础设施投资同比下降6.3%，降幅比1—4月份收窄5.5个百分点。其中，生态保护和环境治理业投资增长2.5%；信息传输业投资降幅收窄9.7个百分点，交通运输邮政业投资降幅收窄6.3个百分点，公共设施管理业投资降幅收窄5.3个百分点，水利管理业投资降幅收窄4.0个百分点。

　　民生领域投资增长

　　1—5月份，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长13.8%，增速比1—4月份加快6.2个百分点，比去年同期加快13.0个百分点，是自2017年以来的新高。

　　1—5月份，农林牧渔业投资同比增长1.8%，1—4月份为下降3.9%。其中，牲畜饲养业投资增长36.0%，家禽饲养业投资增长46.0%，谷物种植业投资增长1.7%。

　　1—5月份，社会领域投资同比增长3.6%，1—4月份为下降3.1%。其中，教育投资增长10.4%，增速加快7.5个百分点；卫生投资增长9.5%，增速加快4.8个百分点。

　　高技术产业投资由降转增

　　1—5月份，高技术产业投资同比增长1.9%，1—4月份为下降3.0%。

　　高技术制造业投资同比增长2.7%，1—4月份为下降3.6%。其中，计算机及办公设备制造业投资增长12.0%，医药制造业投资增长6.9%，电子及通信设备制造业投资增长2.5%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长2.3%。

　　高技术服务业投资同比增长0.5%，1—4月份为下降1.7%。其中，电子商务服务业投资增长25.4%，科技成果转化服务业投资增长25.2%，专业技术服务业投资增长1.0%，环境监测及治理服务业投资增长0.8%。

　　制造业投资降幅收窄

　　1—5月份，制造业投资同比下降14.8%，降幅比1—4月份收窄4.0个百分点。其中，装备制造业、消费品制造业投资降幅分别收窄3.8和4.0个百分点。

　　房地产开发投资小幅下降

　　1—5月份，房地产开发投资同比下降0.3%，降幅比1—4月份收窄3.0个百分点，其中住宅投资同比持平。房地产开发企业到位资金下降6.1%，降幅收窄4.3个百分点。房地产开发企业房屋新开工面积降幅收窄5.6个百分点。

　　民间投资继续恢复

　　1—5月份，民间投资同比下降9.6%，降幅比1—4月份收窄3.7个百分点。其中，基础设施民间投资降幅收窄4.7个百分点，制造业民间投资降幅收窄4.0个百分点，房地产开发民间投资降幅收窄3.5个百分点，社会领域民间投资降幅收窄6.2个百分点，农林牧渔业民间投资降幅收窄5.6个百分点。

　　随着稳投资政策的显效发力，投资新开工项目继续呈现向好态势，1—5月份新开工项目计划总投资增长7.9%，增速比1—4月份加快6.8个百分点。从相关指标看，5月份工程机械产品产销两旺，挖掘、铲土运输机械和混凝土机械产量同比分别增长62.1%和42.2%，挖掘机销量同比增长68%。这些情况均表明未来投资有望延续回升向好态势。

3.5月份社会消费品零售总额数据--消费市场持续改善

随着国内疫情防控向好形势持续巩固，企业复商复市步伐加快，居民生活秩序明显恢复。特别是在扩大内需、促进消费等多项政策促进下，居民消费持续改善，市场销售降幅连续3个月收窄。

　　市场销售持续好转，商品零售规模接近上年同月水平

　　消费市场延续逐步改善态势。随着全国疫情防控形势持续向好，居民外出购物和就餐活动加快恢复，市场销售连续三个月好转。5月份，社会消费品零售总额同比名义下降2.8%，降幅在4月份收窄8.3个百分点的基础上，再次收窄4.7个百分点；扣除价格因素，实际下降3.7%，收窄5.4个百分点。

　　商品零售规模已接近上年同月水平。5月份，商品零售额同比下降0.8%，降幅比4月份收窄3.8个百分点。其中，限额以上单位商品零售额由降转升，同比增长2.5%，而4月份为下降1.5%。从商品类别看，在限额以上单位商品零售类值中，近八成商品实现同比增长，大多数商品零售比4月份好转。

　　升级类商品零售继续改善，居住类商品增速由降转升

　　部分消费升级类商品保持较快增长。在中央和地方出台的稳定和促进汽车消费政策带动下，居民购车和换车需求持续释放，汽车市场销售回暖。5月份，限额以上单位汽车类商品零售额同比增长3.5%，增速为2018年5月份以来次高值（最高值为汽车排放标准切换实施前的2019年6月份）。中国汽车工业协会数据显示，5月份乘用车销售量同比增长7%，4月份为下降2.6%。中国汽车流通协会数据显示，5月份乘用车综合销售量同比增长1.8%，而4月份为下降5.6%。5月份，限额以上单位化妆品类和体育娱乐用品类商品零售额同比分别增长12.9%和15.4%，增速分别比4月份加快9.4和3.8个百分点；通讯器材类商品零售额增长11.4%，继续保持两位数较快增长。

　　居住类商品实现同比增长。房地产销售有所恢复，促进家电更新消费政策发力，居住类商品零售额由降转升。5月份，限额以上单位家用电器和音像器材类、家具类和建筑及装潢材料类商品零售额同比分别增长4.3%、3.0%和1.9%，而4月份分别下降8.5%、5.4%和5.8%。

　　新型消费加快增长，住宿餐饮等服务消费加快恢复

　　实物商品网上零售额增速继续加快。1—5月份，全国实物商品网上零售额同比增长11.5%，增速比1—4月份加快2.9个百分点；实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重为24.3%，比上年同期提高5.4个百分点。国家邮政局数据显示，5月份快递业务量同比增长41%，快递业务收入增长25%。

　　餐饮和住宿业经营情况有所改善。5月份，餐饮收入同比下降18.9%，在4月份大幅收窄15.7个百分点的基础上，降幅继续收窄12.2个百分点；外卖等餐饮服务快速增长，5月份限额以上住宿和餐饮业企业通过公共网络实现的餐饮收入同比增长超过20%。从客房收入看，5月份，限额以上住宿业企业客房收入降幅比4月份收窄约10个百分点。

　　相关行业位于景气扩张区间，市场活力逐步恢复

　　行业景气度上升。5月份，非制造业商务活动指数为53.6%，比上月上升0.4个百分点。其中，批发业、零售业商务活动指数连续三个月在荣枯线以上，餐饮业商务活动指数连续两个月在荣枯线以上，住宿业商务活动指数自2月份以来首次上升至荣枯线以上。

　　市场活力持续回升。据商务部监测，“五一”期间重点零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%；中国物流与采购联合会数据显示，5月份中国物流业景气指数为54.8%，比4月份回升1.2个百分点；中国国家铁路集团有限公司数据显示，5月份全国铁路日均发送旅客人次环比增长37.6%，客流呈现快速回升趋势。

　　综合来看，在居民生活秩序逐步恢复以及各项促消费政策落地显效的共同带动下，市场销售好转态势进一步巩固。下阶段，随着扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务的持续推进，以及扩大内需战略的实施，消费市场将逐步回归正常。

（二）重要领导人讲话、新政策、行业企业新动态

1.政治局

习近平将主持中非团结抗疫特别峰会

国家主席习近平将于6月17日在北京主持中非团结抗疫特别峰会，并发表主旨讲话。

2.国务院

李克强出席第127届广交会“云开幕”仪式

6月15日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在北京出席第127届广交会“云开幕”仪式，并巡视企业网上展厅。

受新冠肺炎疫情影响，本届广交会创新方式，改在网上举办，海内外近2.6万家企业参展。

随后，李克强一连巡视了几家企业的网上展厅。在格力电器展厅，企业负责人介绍，本次广交会在网上举办，别开生面，而且可以展示全部产品，我们要以更好的产品服务于世界。李克强说，这次在网上举办广交会，是特殊时期的创新举措，探索了国际贸易发展的新路子，是要向国际社会表明中国扩大开放、努力维护国际产业链供应链安全的坚定决心。他勉励企业围绕市场需求进行科技创新，不断推出品质提升、消费者认可的产品。希望继续发挥领军企业作用，展现更强竞争力，争取更好业绩，擦亮中国制造的名片。

李克强主持召开国务院常务会议部署引导金融机构进一步向企业合理让利助力稳住经济基本盘等

国务院总理李克强6月17日主持召开国务院常务会议，部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘；要求加快降费政策落地见效，为市场主体减负。

会议指出，按照党中央、国务院部署，做好“六稳”工作，落实“六保”任务，必须在发挥好积极财政政策特别是纾困和激发市场活力规模性政策作用同时，加大货币金融政策支持实体经济力度，帮助企业特别是中小微企业渡过难关，推动金融机构与企业共生共荣。今年1—5月，通过降准、再贷款再贴现、引导市场利率下行等措施，人民币贷款同比多增，企业综合融资成本降低。下一步要根据政府工作报告要求，一是抓住合理让利这个关键，保市场主体，稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。二是综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。三是遵循市场规律，完善资金直达企业的政策工具和相关机制。按照有保有控要求，确保新增金融资金主要流向制造业、一般服务业尤其是中小微企业，更好发挥救急纾困、“雪中送炭”效应，防止资金跑偏和“空转”，防范金融风险。四是增强金融服务中小微企业能力和动力。合理补充中小银行资本金。督促银行完善内部考核激励机制，提升普惠金融在考核中的权重。加大不良贷款核销处置力度。严禁发放贷款时附加不合理条件。切实做到市场主体实际融资成本明显下降、贷款难度进一步降低。

会议指出，今年以来，各有关部门和单位出台免收全国收费公路通行费、降低工商业企业电价、降低电信资费、减免相关政府性基金收费等一系列降费措施，为企业纾困发挥了积极作用。下一步，要紧扣保就业保民生保市场主体，一是已定的降费措施要说到做到，落实到位。通过将降低工商业电价5%、免征航空公司民航发展基金和进出口货物港口建设费、减半征收船舶油污损害赔偿基金政策延长至年底，并降低宽带和专线平均资费15%，连同上半年降费措施，全年共为企业减负3100多亿元。二是坚决制止不合规收费。严禁收“过头税费”、违规揽税收费和以清缴补缴为名增加市场主体不合理负担。对已取消、停征、免征及降低征收标准的收费基金项目，要坚决落实到企业。三是深化“放管服”改革，打造市场化法治化国际化营商环境。在开展进出口环节、企业融资、公用事业、物流、行政审批相关中介服务等重点领域收费专项治理基础上，完善制度机制，从制度上铲除乱收费的土壤。

会议还研究了其他事项。

3.部委

央行缩量续作2000亿元MLF

6月15日，中国人民银行开展了1年期中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，中标利率为2.95%，与5月持平。这是MLF利率连续第二个月保持不变。

这是在6月8日央行预告将对本月到期的MLF一次性续做后，2000亿元MLF如期落地。

抗疫特别国债启动发行首批一千亿元6月18日招标

备受关注的抗疫特别国债发行拉开大幕。6月15日，财政部发布通知明确，为筹集财政资金，统筹推进疫情防控和经济社会发展，决定发行2020年抗疫特别国债（一期）和2020年抗疫特别国债（二期）。

根据通知，一期国债为5年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额500亿元；二期国债为7年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额500亿元。两期国债定于6月18日招标，6月19日开始计息，招标结束至6月19日进行分销，6月23日起上市交易。

抗疫特别国债是为应对新冠肺炎疫情影响，由中央财政统一发行的特殊国债，不计入财政赤字，纳入国债余额限额，全部转给地方主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。

《政府工作报告》明确，今年赤字率拟按3.6％以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。这是特殊时期的特殊举措。上述2万亿元全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体。

日前召开的国务院常务会议确定，建立特殊转移支付机制，将新增财政资金通过增加中央对地方转移支付、安排政府性基金转移支付等方式，第一时间全部下达市县。

在6月12日国务院政策例行吹风会上，财政部副部长许宏才表示，财政部已会同有关部门进行了研究，具体操作方案已经明晰，“我们将按党中央、国务院的要求，分配好管理好有关财政资金，并抓紧将直达资金下达到位，健全资金管理制度和监督机制，有效发挥直达资金对‘六保’特别是保居民就业、保基本民生、保市场主体的重要作用”。

北京大学经济学院教授刘怡认为，提高赤字率和发行抗疫特别国债是集中精力做好“六稳”工作、落实“六保”任务、实现政策有为和推动经济高质量发展的重要制度安排。

“新增财政资金通过特殊转移支付机制直达市县基层、直接惠企利民，体现积极财政政策的执行效率；同时，在资金的使用上将更加注重逆周期调节，进一步发挥乘数效应和杠杆效应。”刘怡说。

此前，我国发行过两次特别国债。第一次是在1998年，财政部发行2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金；第二次是在2007年，发行15500亿元特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，作为中国投资有限责任公司资本金。

4.行业协会

5.企业动态