大宗商品分析

   （一）原油

       周初受opec+协议达成利好带动成品油价格攀升，后期担忧原油市场需求、美库存记录高位等利空重挫油市，国内汽柴油价格冲高回落。生意社监测数据显示：本周（6月12日当周）国内汽油价格为5017.50元/吨，较上周汽油价格下跌0.16%。国内柴油价格为4967.17元/吨，较上周柴油价格下跌0.61%。

　　6月7日，在OPEC+部长级视频会议上，欧佩克同意将减产970万桶/日的措施延长一个月，直至7月末。盘中美国WTI原油和布伦特原油价格分别突破40美元/桶和43美元/桶高位。周中，疫情反扑会给原油二次打击的忧虑目前甚嚣尘上，同时截至6月5日当周，美国原油库存意外增加570万桶，至5.38亿桶纪录高位，国际油价冲高回落，截止6月12日15时，美国WTI原油期货市场价格在35美元/桶左右，周跌幅达10%。

　　汽油方面，夏季汽油消费旺盛，终端存一定补货需求，但国际油价冲高回落，中下游采购意愿减弱。柴油方面，北方麦收已接近尾声，南方降雨偏多，需求端的利好仍相对有限，囤货操作减少。

　　目前成品油需求欠佳，炼厂库存升高，装置开工率下调。截至6月10日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为75.29%，与上周相比下跌1.13个百分点。

　  短期来看，油市的需求仍受制于疫情的困扰，伊拉克和尼日利亚等一些OPEC国家减产执行力度有待商榷，国际油价面临下行压力，国内成品油需求减弱，炼厂库存升高，预计下周国内成品油价格下调50-150元/吨。

   （二）天然气

       一、价格走势 　

　　进入6月，液化天然气跌势暂时告一段落，迎来一波小涨行情。据生意社数据监测：6月11日液化天然气均价为2503.33元/吨，较6月初2470元/吨上涨1.35%，与去年同期相比下跌27.51%。

　　二、影响因素分析

　　上图可见，近日多数液厂价格跌势放缓，趋于平稳，截止6月11日，国内液化天然气均价为2503.33元/吨，内蒙地区价格在2500元/吨附近，陕西地区价格在2500元/吨附近，山西地区价格在2550元/吨附近，新疆地区价格在2550-3800元/吨附近。

　　进入6月，国内液化天然气跌势放缓，小幅反弹，由于原料气基准价下调至1.34元/方，液厂可控价格空间弹性加大，持续降价刺激出货，但是目前已跌至成本线附近，部分厂家生产即亏损，加之进口气接连降价，抢占国内市场，国内LNG交投一般，业者心态消极，稳价观望。据悉6月15日起中石油第五处理厂管道维修，部分液厂生产亦受影响，现在正值消费淡季，企业多选择这个时间进行常规检修，以及近期与进口气竞价激烈，出于成本考虑，部分企业提前进入检修阶段,以致6月检修企业居多，产量减少。供应减量提振液市行情，而且经过连续的降价销售，库存压力有所缓解，出货情况好转，液厂借势试探性推涨，而其中以新疆地区涨幅明显，主要因为新疆地区加气站需求量较高，又有检修利好提振，价格走势强劲。整体来看，液厂检修潮为低迷的国内LNG市场注入活力，液价止跌反弹，但受消费季节制约，涨幅不大。

　　数据显示，2020年5月份，中国进口天然气784.1万吨，较4月份增加11.6万吨，增幅1.5%；实现进口额26.6亿美元。我国进口天然气增加，但幅度波动不大，市场供应上依旧充足，短期来看，集中检修对国内LNG市场形成一定利好提振，但后市仍不容乐观。

　　下游，国内甲醇市场行情止跌回弹。部分西北地区生产企业看好心态坚挺；运费高企，贸易商成本增加；鲁北炼厂等下游企业接货重心走高。西北甲醇价格局部上涨，市场成交氛围良好，关中主流上涨至1390-1500元/吨，山东等接货价上涨加之期货提振，下游及贸易商入市补货积极，交投氛围活跃，甘肃主力工厂已停售。

　　山东地区二氯甲烷在经历持续下跌行情之后，开始提涨，目前二氯甲烷生产企业开工处于较高水平，市场现货供应平稳，下游市场刚需采买，且备货完成度较好，二氯甲烷企业库存压力有上涨可能，预计短时间内持稳运行。

　　6月中旬山东地区尿素市场行情或小幅上涨为主。报价由周初的1643.33元/吨上涨至周末的1653.33元/吨，涨幅0.61%，较去年同期同比下跌14.92%。生意社尿素分析师认为，目前农业需求略有上涨，下游工业对尿素采购积极性较好，预计短期尿素市场小幅震荡上涨为主。

　　三、后市预测

　　淡季市场，下游需求支撑有限，部分工厂多选此时检修停工，供应减量提振液市行情，而且目前液价筑底徘徊，厂家挺价撑市心理见涨，预计短期内国内液化天然气或将小幅上涨。

   （三）煤炭

       据生意社监测，炼焦煤市场弱稳运行为主，华北市场周初到周末均价为1333.33元/吨左右，价格较去年同期下跌17.78%。

       6月11日炼焦煤商品指数为98.40，与昨日持平，较周期内最高点121.53点（2019-03-12）下降了19.03%，较2016年01月28日最低点44.91点上涨了119.10%。(注：周期指2012-09-01至今)

       本周炼焦煤市场暂稳行情运行。河北邯郸炼焦煤市场行情暂稳，主焦煤市场主流报价在1360元/吨左右(出厂含税)，较上一交易日持平。河北唐山炼焦煤市场行情暂稳，主焦煤市场主流报价在1360元/吨左右(出厂含税)，较上一交易日持平。安徽淮北炼焦煤市场行情暂稳，主焦煤市场主流报价在1450元/吨左右（车板含税，规格：A11，V20-22，S0.5，G>75），较上一交易日持平，下游按需采购为主，预计后期多稳定运行为主。平顶山炼焦煤市场行情持稳，主焦煤市场主流报价在1450元/吨左右(车板含税，规格：A10，V26，S0.5，G80，MT10)，较上一交易日持平，预计后期本地区价格多稳定运行为主。

       山西等地主产区大矿厂内库存较前期有所下降，销售及出货情况好转，洗煤厂补库积极性仍旧较为积极，大矿去库力度明显，但去库压力短期仍然存在；黑龙江煤矿复产进程加快，产量加大。

       需求：焦炭市场本周五第五轮涨价部分钢厂接受，预计近期降全面落地，焦企开工整体整体需求较高，华东地区焦化利润水平基本在200-300元/吨。国内其他地区除山西局部地区限产以外，国内其他地区焦炭企业开工率较高，生产稳定，销售目前多以优先保证老客户为主。但目前库存较高，给予焦煤不利支撑，焦煤价格上涨乏力，暂稳运行为主。

       截止周五本次焦炭提价已有多数地区落地，提涨幅度在50-100元/吨左右。焦企开工整体整体需求较高，整体而言焦煤下游需求较好，焦化能给予的利润空间较高，但煤矿目前面临高库存积压与进口煤价格冲击，炼焦煤价格暂稳运行，具体看下游市场需求。

   （四）钢材

       本周Myspic综合指数报138.03点，较上一周上涨0.11%。其中，长材指数报154.96点，较上一周下跌0.57%。本周建筑钢材市场价格小幅下跌，全国25个主要市场螺纹HRB400（20mm）均价为3796元/吨，较上周下跌26元/吨。

       本周扁平材指数为121.83点，较上周上涨0.94%。其中，热卷价格指数较上周上涨1.35%，中厚板价格指数较上周上涨0.09%。本周全国热轧板卷市场价格上涨，全国24个主要市场4.75mm热轧均价3788元/吨，较上周价格上涨34元/吨。20mm中厚板市场价格走强，全国24个主要市场20mm普中板平均价格为3874元/吨，较上周价格上涨3元/吨。

       本周全国钢坯价格北方保持窄幅震荡调整，南方受进口坯料影响价格承压，截止6月19日，唐山钢坯价格出厂报3310元/吨，周比下调10元/吨。从基本面来看钢坯既有供应缺口、高成本带来的价格拖底支撑，又存在下游产销交投量价影响持续带来的价格压力，短期内预计钢坯价格保持窄幅震荡，调整方向阶段性将受盘面波动影响相对明显。

       19日国内建筑钢材价格多数上涨，部分持稳，个别小幅松动。现主要城市螺纹钢均价3796元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。早盘开市期螺震荡上行，国内多数城市开价稳中有升。盘中贸易商反馈成交好转，低位资源高靠，下游采购有所增加，全天成交量较前一日明显回升。目前来看，原料价格依然处于高位，成本端支撑力强，由于近期需求保持弱势，现货市场尽管有反弹迹象，但预计涨幅有限。因此预计短期国内建筑钢材价格或将高位震荡为主。

   （五）玻璃和水泥

      1. 玻璃

       一、  价格走势

       据生意社监测显示，本周玻璃整体来看小幅上调，周初玻璃均价为18.03元/平方米，周末均价为18.25元/平方米，周内价格上调，幅度为为1.22%。

　　二、行情分析

　　本周玻璃整体来看小幅上涨，华北地区沙河方面，得益于前期产能的减少，企业的库存压力不大，价格上涨的态势明显，市场成交价格也有一定幅度的上涨。华东地区下游加工企业开工率变化不大，内贸订单要好于外贸出口订单，厂家库存已经得到了有效的削减，企业报价小幅提涨。华南市场总体走势一般，个别生产企业报价有所上涨。华中地区玻璃厂家挺价运行为主。东北地区近期出库增加，厂家报价上涨。西南、西北等地区厂家小幅上涨。

　　产能方面，前期点火的漳州旗滨五线和广西信义北海二线陆续投产，其它前期点火生产线还在烤窑过程中。下周湖南巨强一线400吨和山西神木瑞诚二线600吨点火复产，沙河迎新搬迁线计划下旬点火。2020年6月12日玻璃产能利用率为66.45%；环比上周上涨0.00%，同比去年上涨-3.07%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为78.27%，环比上周上涨0.00%，同比去年上涨-4.73%。在产玻璃产能90342万重箱，环比上周增加0万重箱，同比去年增加-2418万重箱。2020年6月12日行业库存4976万重箱，环比上周增加-18万重箱，同比去年增加622万重箱。周末库存天数20.10天，环比上周增加-0.07天，同比增加2.97天。

　　原料纯碱方面，截止6月11日国内纯碱淡稳行情运行，市场气氛清淡。华中地区轻质纯碱现主流市场价格为1050-1150元/吨左右，重质纯碱主流市场价格1100-1200元/吨。华北地区，轻质纯碱现主流市场价格为1250-1350元/吨左右，重质纯碱主流市场价格1350-1400元/吨。华东地区纯碱淡稳行情运行，轻质纯碱现主流市场价格为1100-1250元/吨左右，重质纯碱主流市场价格1250-1300元/吨。总体来看市场氛围清淡，库存压力大，积极出货为主，市场成交一般，预计短期内纯碱价格多弱稳运行为主。

　　三、后市预测

　　本周玻璃厂家小幅调涨稳价为主。目前企业库存基本恢复正常，生产企业压力相对减轻；然北方地区进入农忙时期，南方地区进入雨季，终端市场需求有所减弱。下游加工企业和贸易商心态相对谨慎，刚需采购，基本以随进随用为主。短期来看，玻璃挺价操作为主。

      2. 水泥

       一、价格走势

　　据生意社监测显示，近期，梅雨和农忙时节到来，水泥市场需求减弱，水泥价格总体呈下跌趋势，1日华东地区水泥价格为480.80元/吨，18日价格为459.80元/吨，跌幅为4.37%，当前价格环比下跌了3.16%，当前价格同比去年下跌了4.25%。

　　水泥价格进入6月后，梅雨季节到来，水泥市场需求明显下滑，库存普遍处于高位，总体来说水泥价格处于下行通道。

　　分地区来说，江苏地区，梅雨天气较多，加上受周边地区水泥价格下跌影响。6月11日左右，江苏无锡、常州、苏州、镇江等地区主要企业通知各品种水泥价格下调，跌幅在30元/吨。6月13日，江苏淮安地区主要企业通知高标水泥价格下调，跌幅在20元/吨。

　　浙江地区，雨水天气居多，整体库存上升到七到八成，6月11日，浙江杭州、绍兴、丽水等地区主要厂家各品种水泥价格下跌，跌幅在30-40元/吨。6月14日，浙江舟山地区主要品牌水泥价格下调，跌幅在30-40元/吨。

　　安徽地区，市场需求下降，6月12日左右，安徽马鞍山地区主要企业通知水泥价格下调，跌幅在30元/吨。6月15-16日，安徽滁州地区主要企业通知水泥价格下调，跌幅在20元/吨。

　　福建地区，雨水天气较多，市场需求不佳，6月1-3日，福建福州地区主要企业通知水泥价格下调，跌幅在15元/吨。

　　上海地区，受天气情况影响，市场需求下滑一到两成，6月12日，上海地区主要企业通知低标散装水泥价格下调25元/吨，高标散装水泥价格下调25元/吨，袋装暂稳。

　　近期，受到农忙以及六月强降雨天气影响，市场需求明显减弱，市场进入淡季，水泥库存有所升高，厂家出货量下滑，近期多地销量不佳，厂家为了走货，主动调低水泥价格，水泥行情下跌，尤其是长三角地区，为了抵御周边低价水泥熟料，价格普降30元/吨，幅度最大的温州下跌60元/吨。

　　上游：地炼石油焦整体出货一般，地炼开工率提升，炼厂库存压力较大且下游开工率有限，需求一般，下游观望情绪浓厚，地炼石油焦价格近期弱势维稳。难以给予水泥成本支撑，水泥价格下滑。

　　下游：1—5月份，全国房地产开发投资45920亿元，同比下降0.3%，降幅比1—4月份收窄3.0个百分点。其中，住宅投资33765亿元，同比持平，1—4月份为下降2.8%。1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积762628万平方米，同比增长2.3%，增速比1—4月份回落0.2个百分点。其中，住宅施工面积536765万平方米，增长3.5%。房屋新开工面积69533万平方米，下降12.8%，降幅收窄5.6个百分点。其中，住宅新开工面积50888万平方米，下降13.9%。房屋竣工面积23687万平方米，下降11.3%，降幅收窄3.2个百分点。其中，住宅竣工面积16775万平方米，下降10.9%。

       近期水泥进入传统淡季，受高温雨水天气影响，水泥需求持续下滑，库存不断上升，故生意社水泥产品分析师认为，短时间内，水泥市场行情以下跌为主。

   （六）甲醇

       国内甲醇市场行情止跌回弹。根据生意社价格监测，截止6月9日，国内甲醇市场价格为1650元/吨，价格较上月同期环比下跌4.49%，价格较去年同期同比下跌24.45%。

       此次止跌回弹的主要原因有以下三个方面，部分西北地区生产企业看好心态坚挺；运费高企，贸易商成本增加；鲁北炼厂等下游企业接货重心走高。西北甲醇价格局部上涨，市场成交氛围良好，关中主流上涨至1390-1500元/吨，山东等接货价上涨加之期货提振，下游及贸易商入市补货积极，交投氛围活跃，甘肃主力工厂已停售。

       产业链方面，甲醛：国内甲醛市场部分上涨。河北及河南地区上游甲醇强势上行，当地甲醛企业被动跟涨运行。河北地区上涨20元/吨至750-770元/吨现汇出库，河南地区上涨10元/吨至840元/吨现汇出库。场内终端需求并未改善，工厂多表示出货氛围清淡，需求面支撑有限。

       醋酸：国内醋酸市场行情积极。南京装置停车之后，库存交付合约为主，现货需求分分散至周边厂家，缓解周边厂家库存压力，市场供应面逐渐偏紧，低端供方报盘补涨，带动市场成交价格小幅走高。下游以及贸易商近期刚需采买，重叠市场利好支撑，醋酸市场目前局面乐观。但南京BP、上海华谊、陕西延长醋酸装置预计下周恢复，本周内预计醋酸市场整体涨幅有限。

       二甲醚：国内二甲醚市场成交价格涨跌互现，成交气氛一般。河南主产区主流企业报价参考2130-2210元/吨，其中宝马价格上涨，而永城价格下跌。由于成本倒挂较为严重，多数企业表示近期不愿下调报价。

       后市来看，各地区甲醇市场行情走势存在一定差异，预计短期国内甲醇市场整理为主。

   （七）PTA

       根据生意社价格监测显示，5月以来国内涤纶长丝市场行情呈震荡上行走势，各个规格的产品均有不同程度的上涨，其中涤纶FDY涨幅11.95%最为明显，其次是涤纶POY和涤纶FDY，涨幅分别为9.28%、5.16%。

　　成本端走势偏强，是提振本轮涤纶长丝市场价格重心进一步攀升的主要原因。原油市场5月份以来OPEC+正式投入减产进程，供需形势持续改善，油价上涨，截止5月26日，美国WTI原油期货主力合约结算价报34.35美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报36.17美元/桶。PTA市场，随着利万聚酯70万吨、汉邦石化280万吨、上海金山石化40万吨装置陆续进入检修，开工负荷由月初的93%下调至87%附近。原油刺激、自身装置意外故障、检修等影响，使得价格整体保持上扬态势，截止27日市场均价在3583元/吨，涨幅为8.87%。在21日到达月内最高点3632元/吨后，交投气氛有所转淡，叠加装置炒作气氛降温，价格出现小幅回落。

　　其次，下游纺织市场5月份订单量较4月份环比有所改善，涤纶长丝库存有所下降，据统计，截止5月27日POY库存至15-22天附近，FDY库存至16-22天附近，而DTY库存则至24-34天左右。主要是由于，一方面，今年4月份开始的几波行情带动下，一部分织造企业改变了过去随买随用的购买策略，选择提前购买原料，还有一部分贸易商也选择了抄底囤货，涤纶长丝企业的库存压力得到一定程度的转嫁。另一方面，内需逐步恢复，走货好于前期，厂家积极性走高，织机开工率回升64%以上。同时部分海外国家宣布解封，外销也在悄然启动，询价逐渐增多。

　　5月涤纶长丝市场行情整体进入上涨通道，主要还是受到原料市场的提振以及下游需求面好转影响。但值得注意的是目前原料PTA高负荷、高库存问题并未根本解决，市场的持续性上涨依然承压。具体分析来看，国内PTA开工负荷依然维持高位，进入6月份重启与检修并存，中泰、逸盛、仪征装置有检修计划，但由于上游PX环节疲弱，不断让利，5月以来PTA加工费在700-800元/吨之间波动，这样的加工费水平在当前产能过剩的阶段中，无疑是偏高的。在高加工费的情况下，不排除推迟的可能性。库存方面，供需矛盾仍较突出，维持累库预期，现社会库存仍维持在350万吨以上，压力犹存，因此对PTA价格形成一定压制。

　　下游终端虽然需求端有所改善，但进入五月中旬之后，订单数量开始快速减少，市场进入传统意义上的淡季。订单表现不稳定，对原料采购保持谨慎为主，若后续订单不能及时跟进，6月份后期不排除织机负荷再度下调可能性，实质性回暖还需观察。同时，从纺织出口来看，与去年同比仍有较大差距，海关数据显示，1-4月，我国纺织品服装累计出口额为666.26亿美元，同比下降12.06%，其中纺织品累计出口额为373.115亿美元，同比增长2.90%；服装累计出口额为293.089亿美元，同比下降22.33%。这主要是由于4月份，纺织品中的防疫用品出口额暴增，拉动了整体纺织品出口额的增加；而服装出口额却进一步下滑。

　　综上所述，上下游市场利空因素犹存，预计6月份涤纶长丝这波涨势将会告一段落。

   （八）白糖

　　本周初一级白糖均价为5773元/吨，本周末一级白糖均价为5780元/吨，价格上涨0.12%。

　　白糖：2019/20榨季生产已进入尾声，除云南少数糖厂生产外，其他省的糖厂均已停榨。截至4月底，全国本榨季已累计产糖1020.98万吨，较之上一榨季减少47.17万吨。其中，产甘蔗糖881.7万吨，同比减少5.86%；产甜菜糖139.28万吨，同比增加5.88%。随着社会活动逐渐恢复，食糖消费也有回升。糖厂库存偏低是重要利多因素，而国内外食糖价差悬殊可能导致进口大增，这是潜在利空因素。

　　库存方面，截至2019年4月底，全国白糖工业库存为468.21万吨，环比下降7.14%，同比下降4.68%。由此可见，今年白糖库存已进入下行周期，且数据略好于去年。不过在进入消费旺季之前，库存去化的速度不会太快，5、6月库存可能仍维持在高位水平，糖价大概率难有起色。

　　泰国受严重而持续的干旱影响，宿根蔗生长受威胁，且无法种植新植蔗，甘蔗供应短缺。根据泰国糖业，泰国又一次出现的干旱或导致2020/21榨季产糖量大幅下降。此前数据显示，泰国2019/20榨季甘蔗产量为7490万吨，产糖量为827万吨，较之上一榨季下降幅度达40%。

　　从2020/21榨季累计数据来看，2020/21榨季截至5月16日，巴西中南部累计产糖量为549.2万吨，同比增加83.88%；累计甘蔗压榨量为1.0302亿吨，同比增加21.67%；累计乙醇产量为43.99亿公升，同比增加8.57%；累计甘蔗制糖比为45.31%，高于去年同期的32.19%。从图表上来看，巴西本榨季的产糖量及制糖比均处于近6年同期高位。

　　后市预测：随着社会活动逐渐恢复，食糖消费也有回升，预计白糖短期内或将上涨。

   （九）生猪

       一、国内生猪价格走势图

　　据生意社监测，本周国内外三元生猪价格持续回升，周初均价30.12元/公斤，周末均价30.70元/公斤，小幅下跌0.14%。

　　二、市场分析

　　猪价小幅回升促使养殖户持续惜售挺价心态增强，加之中小学陆续开学，肉类市场需求有所回升，屠宰场为保障市场供应持续上调生猪收购价格，带动本周国内猪价持续回升。

　　本周国内玉米价格持续坚挺运行，整体小幅上涨0.43%，豆粕价格底部震荡前行、周内下跌1.59%，养殖饲用成本整体小幅波动前行，猪价再度回升致使仔猪价格再度上行，养殖成本整体小幅回升。

　　三、后市预测

　　惜售支撑国内猪价再度偏强运行，综合来看，终端需求依旧较为疲软，后市猪价继续回升空间有限，预计下周国内生猪市场价格将位于31.2元/公斤附近小幅波动前行。

   （十）豆粕

　　据生意社监测数据显示：4月开始，原料进口大豆供应紧张的局面得到了缓解，利多出尽，豆粕结束了3月的大涨行情，开启了下行通道，一直跌了两个月，5月底试探性上涨了一下，依旧动力不足，被打回原形，截止6月3日，市场均价跌破2800元/吨，价格下跌16.15%。

　　利多出尽 豆粕连跌两个多月。4月开始，豆粕连着下跌两个月的主要原因是进口大豆到港量陆续增加，前期原料供应紧张局面得到了缓解。大豆油厂开机率增加，豆粕供应宽松，利多气氛转淡，加上USDA报告利空为主，外盘CBOT大豆期货行情疲软。猪价下跌，生猪集中出栏，终端饲料刚性需求下滑，厂家采购谨慎，豆粕成交量下降。利多转为利空，豆粕连跌两个多月，价格跌破16%。

　　市场不确定因素增加 豆粕拐点将至。进入6月，美豆正值播种期及生长周期，播种率快慢，生长优良率，高温、降雨量大等天气题材一直都是历年炒作的焦点，加上近期中美贸易关系紧张，市场不确定因素较多，期货层面豆粕随时可能迎来一波涨情，持续下跌的豆粕现货行情也有望迎来好转。

　　豆粕从4月开始一直被利空的气氛笼罩，价格已经陆续接近底部，下跌趋势也逐步放缓。2019年同期，4月开始，豆粕一直在上涨，直到6月中旬才陆续下滑。对于6月可能出现的炒作因素，极有可能成为豆粕止跌上涨的一个拐点。不过此次上涨行情或将不能持久，历年来7-9月才是豆粕真正开启炒作大涨的周期，预计豆粕距离大涨仍需一段时日。

   （十一）钴锂

       电池及下游终端市场：车企方面，目前比亚迪新车“汉”预售订单已经超过了15000台，在7月开始交付，而5月比亚迪仅生产1辆“汉”，预计会在6月量产此款车，铁锂电池装机量及在乘用车占比会有所提高。动力电池厂方面，头部电池厂海外车企订单逐渐恢复，高镍产线也较5月逐步增量。此外各家电池厂仍在测试各项偏比例三元产品，主要以降钴降本为目标。小动力市场依旧火热，不少小型数码电池厂转型至两轮车及电动工具方向，订单量直线增加。

       电解钴及氢氧化钴：本周国内电解钴和钴中间品价格均有小幅下行。虽然有个别供应商因原料不足减产，但是电解钴价格相比钴盐价格更高，部分生产企业电解钴产量依然维持在高位。电解钴下游需求商因担心价格持续上涨，多在价格上涨初期补充足够原料库存，因此当前采购意愿较低，市场成交冷清，价格小幅下行。5月发出的钴原料即将到港，现货市场价格顺势下调。不过，考虑到此次进口原料多为冶炼厂采购的背靠背交易，现货补充较少，预计钴中间品下滑空间有限。SMM电解钴价格为24.5-25.5万元/吨，均价较上周下滑0.25万元/吨。SMM氢氧化钴价格为9.8-10.3美金/磅，均价较上周下滑0.05美元/磅。

       钴盐及镍盐：本周钴盐价格下跌。本周下游三元前驱体对硫酸钴需求订单增加，少许最低成交价格4.4-4.45万元/吨，主流成交价格4.45-4.55万元/吨，钴盐厂硫酸钴报价依旧4.6-4.8万元/吨，大厂低价出货意愿较低，硫酸钴价格下周或弱稳。氯化钴本周成交价格依旧在5.5-5.6万元/吨，钴盐厂氯化钴报价逐步调低，下游四氧化三钴签单不理想，对氯化钴需求或延迟至月底，下周氯化钴价格或弱稳。SMM硫酸钴价格为4.45-4.7万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。SMM氯化钴当前价格为5.5-5.75万元/吨，均价较上周下跌0.025万元/吨。SMM电池级硫酸镍价格为23000-23300元/吨，均价较上周持平。

       四氧化三钴：本周四氧化三钴价格微跌。下游钴酸锂厂商反馈其采购四氧化三钴主流均价17.5万元/吨左右，涨价未传导至电池厂。某四氧化三钴供应商反馈本周签订四氧化三钴订单价格17.6万元/吨。下游钴酸锂订单低迷，四氧化三钴下周或微下调报价。SMM四氧化三钴当前价格为17.5-18万元/吨，均价较上周下跌0.05万元/吨。

       三元前驱体：本周三元前躯体价格小幅下跌。本周钴盐价格下降，动力市场零单成交较少，市场价格小幅下滑。预计月末大批长单按公式价签订，前驱体价格会继续调整。数码市场订单量虽有增加，但整体市场供给过高，下游压价严重，目前前驱体价格已随原料价格下跌1000元/吨，少数前驱体厂家价格开始松动。SMM三元前驱体（523型）价格为7.1-7.3万元/吨，均价较上周下跌0.025万元/吨。SMM三元前驱体（622型）价格为7.8-8.05万元/吨，均价较上周下跌0.025万元/吨。SMM三元前驱体（523单晶型）价格为7.3-7.55万元/吨，均价较上周下跌0.025万元/吨。SMM三元前驱体（811型）价格为9.05-9.5万元/吨，均价较上周下跌0.025万元/吨。

       碳酸锂：本周碳酸锂价格继续下行。当前国内碳酸锂询价增多，但实际成交较少，价格下跌之势仍在。据SMM了解，由于当前工业级碳酸锂与电池级碳酸锂价差可以覆盖部分深加工企业的加工成本，基于下游终端降成本的需求，部分碳酸锂提纯加工企业于本月重新恢复生产。材料端当前因终端压价，继续将降本压力朝上游传导，碳酸锂采购基本以产品成本为导向。基于当前市场供需结构情况，后市碳酸锂市场竞争仍较激烈，价格持续承压。本周SMM电池级碳酸锂价格为3.95-4.2万元/吨，均价较上周下跌0.15万元/吨。本周SMM工业零级碳酸锂价格为3.2-3.7万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。

       氢氧化锂：本周电池级氢氧化锂价格大幅下跌。当前国内高镍订单削减，正极材料以消化库存为主，电池级氢氧化锂需求走弱。上游部分企业已通过减停产控制氢氧化锂库存水平，但由于国内采购需求零星，叠加碳酸锂价格下行对氢氧化锂价格产生压力，当前国内电池级氢氧化锂成交价格持续走低，对电池级碳酸锂溢价区间缩窄。本周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为4.9-5.5万元/吨，均价较上周下跌0.3万元/吨。SMM工业级氢氧化锂价格为4.3-4.5万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。

       钴酸锂：本周钴酸锂价格下跌。上游钴锂原料价格均下行，下游电池厂压价力度较强，钴酸锂价格难以维持，本周出现少许19万元/吨左右4.35V钴酸锂订单。上游原料下行趋势仍在，空间有限，钴酸锂下周价格或进一步少许走低。SMM4.35V钴酸锂价格为19.2-19.7万元/吨，均价较上周下跌0.05万元/吨。

       三元材料：本周三元材料价格下跌。本周上游前驱体及锂盐价格都有下滑，动力市场需求疲软，订单量较上月未有增加，三元材料价格开始下降。国内小动力市场表现较佳，但三元材料小厂议价能力较弱，目前价格仍有回落趋势。SMM三元材料（523型）价格为11-11.65万元/吨，均价较上周下跌0.05万元/吨。SMM三元材料（622型）价格为13-13.75万元/吨，均价较上周下跌0.05万元/吨。本周新增SMM三元材料（811型）价格14.7-16万元/吨，均价15.35万元/吨。

       磷酸铁锂：本周磷酸铁锂价格不变。本周碳酸锂价格小幅下跌，动力市场成交量零星，价格暂时不变。储能市场订单继续增加，但市场压价越发严重，储能型铁锂价格下限继续下跌。本周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为3.5-3.7万元/吨，均价较上周持平。本周新增SMM磷酸铁锂(储能型)价格为2.8-3.4万元/吨，均价为3.1万元/吨。

       锰酸锂：本周锰酸锂价格不变。本周碳酸锂价格微跌，海外市场需求仍未恢复，国内数码及小动力市场订单增加，锰酸锂价格已处于低位，锰酸锂厂家目前价格较为坚挺。预计碳酸锂价格或继续下滑，或带动锰酸锂低幅价格下降。本周SMM锰酸锂（容量型）价格为2.1-2.8万元/吨，均价较上周持平。本周SMM锰酸锂（动力型）价格为3.3-3.55万元/吨，均价较上周持平。

       负极材料：本周人造石墨及天然石墨价格持稳。电池市场订单相对稳定，针状焦及鳞片石墨价格保持平稳，电池厂家需求无变化，需求商仅按需采购负极材料，现货成交并无较大变动，因此市场价格依然持稳。SMM人造石墨（高端）价格为7.5-8万元/吨，SMM人造石墨（中端）价格为6.5-7万元/吨，均价均较上周持平。SMM天然石墨（高端）价格为5-6万元/吨，SMM天然石墨（中端）价格为3-4万元/吨，均价也与较上周持平。

       隔膜：本周隔膜价格持稳。国内隔膜市场逐步向好，下游动力电池逐步回暖，小动力市场出现增长，带动隔膜需求量提升，但电池厂议价能力较强，隔膜价格较稳定。本周新增SMM湿法基膜（5μm）价格为2.5-3.3元/平方米，均价2.9元/平方米。本周新增SMM湿法基膜（7μm）价格为1.8-2.2元/平方米，均价2元/平方米。本周新增SMM湿法基膜（9μm）价格为1.2-1.5元/平方米，均价1.35元/平方米。本周新增SMM干法基膜（16μm）价格为0.9-1元/平方米，均价0.95元/平方米。本周新增SMM湿法涂覆基膜（5μm+2μm）价格为3-3.8元/平方米，均价3.4元/平方米。本周新增SMM湿法涂覆基膜（7μm+2μm）价格为2.2-2.6元/平方米，均价2.4元/平方米。本周新增SMM湿法涂覆基膜（9μm+3μm）价格为1.8-2.5元/平方米，均价2.15元/平方米。

       后市预测：钴方面，硫酸钴厂家基于成本考虑低价出货意愿低，氯化钴下游需求减弱，后市价格呈弱稳走势；锂方面，进口碳酸锂量价对国内锂盐市场仍存在一定威胁，但未来价格走势核心关注点仍在终端需求恢复情况。