国内宏观经济分析2019年8月第三期
国内宏观经济分析
(一)概述
上半年,我国GDP为450933亿元,按可比价格计算,同比增长6.3%,增速比上年同期回落0.5个百分点,比去年全年回落0.3个百分点,经济运行仍处于合理区间。其中,第一产业增加值23207亿元,同比增长3.0%,比上年同期回落0.3个百分点;第二产业增加值179984亿元,同比增长5.8%,比上年同期回落0.3个百分点;第三产业增加值247743亿元,同比增长7.0%,比上年同期回落0.6个百分点。
分季度看,二季度我国GDP为237500亿元,按可比价格计算,比上年同期增长6.2%,增速比上季度回落0.2个百分点,在外部环境更加复杂严峻的情况下,展现出较强韧性。其中,第一产业增加值14438亿元,比上年同期增长3.3%,第二产业增加值97637亿元,比上年同期增长5.6%,第三产业增加值125426亿元,比上年同期增长7.0%。从环比看,经调整季节因素后,二季度GDP环比增长1.6%,比上季度提高0.2个百分点。
从三次产业看,上半年三次产业增加值占GDP的比重分别为5.1%、39.9%和54.9%。与上年同期相比,第一产业比重下降0.1个百分点,第二产业比重下降0.5个百分点,第三产业比重提高0.5个百分点。三次产业对经济增长的贡献率分别为2.6%、37.1%和60.3%。第三产业对经济增长的贡献率高于第二产业23.2个百分点。
分行业看,上半年交通运输、仓储和邮政业,金融业,信息传输、软件和信息技术服务业,租赁和商务服务业保持较快增长,增速分别为7.3%、7.3%、20.6%、7.8%,领先于其他行业,合计对经济增长的贡献率为33.1%,比上年同期提高2.8个百分点。
消费仍然是引领经济稳定增长的重要动力。上半年,消费对经济增长的贡献率为60.1%,拉动经济增长3.8个百分点。从基础数据来看,上半年全国居民人均消费支出名义增速为7.5%,比上年同期回落1.3个百分点,与政府消费支出相关的一般公共服务、外交、国防和公共安全等财政支出的名义增速为9.4%,比上年同期回落1.0个百分点。消费对经济增长的贡献率自2015年以来一直保持在50%以上,对促进经济稳定增长起到了重要作用。
消费结构不断优化升级。上半年,居民消费支出中服务消费占比为49.4%,比上年同期提高了0.6个百分点。
外需对经济增长贡献率显著上升。根据海关统计,上半年我国货物贸易顺差1.23万亿元,比上年同期扩大41.6%,服务贸易逆差较上年同期有所收窄,净出口对经济增长的贡献率大幅提升至20.7%,比上年同期上升36.8个百分点。
随着新兴产业活力和潜力的进一步释放,创新驱动发展动力增强,经济发展的转型升级持续优化。上半年,规模以上工业战略性新兴产业增加值同比增长7.7%,规模以上高技术制造业增加值同比增长9.0%,分别高于全部规模以上工业增加值增速1.7和3.0个百分点。以新技术为引领的相关服务业继续保持较快增长,1-5月,规模以上战略性新兴服务业、科技服务业和高技术服务业营业收入增速分别为12.5%、12.0%和12.3%,分别快于全部规模以上服务业营业收入增速2.4、1.9和2.2个百分点。网上零售快速增长,上半年全国网上零售额同比增长17.8%,其中实物商品网上零售额同比增长21.6%,占社会消费品零售总额比重为19.6%。
(二)重要领导人讲话、新政策、行业企业新动态
1.政治局
习近平在解决“两不愁三保障”突出问题座谈会上的讲话
今天,我们召开一个脱贫攻坚跨省区座谈会。这是党的十八大以来我第六次主持召开这样的会议。之前,我先后在延安、贵阳、银川、太原、成都主持召开过这样的座谈会,收到了明显成效。召开这次座谈会,主要是考虑距离完成脱贫攻坚目标任务只剩下不到两年时间,2019年尤为关键。今年工作做到位了,明年脱贫攻坚全面收官就能有一个更为坚实的基础。
昨天中午一下飞机,我先前往石柱土家族自治县,考察了中益乡小学,看望了华溪村的贫困户和老党员,与村民代表、基层干部、扶贫干部、乡村医生进行了座谈,实地了解了重庆脱贫攻坚进展和解决“两不愁三保障”突出问题情况,对重庆的脱贫攻坚工作有了些直观的感受。对重庆的脱贫工作,我心里是托底的。这次会议的任务是,分析当前脱贫攻坚形势,研究解决“两不愁三保障”存在的突出问题。参加座谈会的有广西、重庆、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、新疆8个省区市党委书记,重庆市的县乡村基层代表,以及中央有关部门主要负责同志。
刚才,大家介绍了情况,分析了问题,提出了意见和建议,讲得都很好。下面,我讲几点意见。
一、准确把握脱贫攻坚形势
党的十八大以来,党中央把脱贫攻坚作为全面建成小康社会的底线任务和标志性指标,作出一系列重大部署。党的十九大后,党中央把打好精准脱贫攻坚战作为全面建成小康社会的三大攻坚战之一。这些年,脱贫攻坚力度之大、规模之广、影响之深前所未有,进展符合预期。
2015年11月,在中央召开的扶贫开发工作会议上,我们明确,到2020年,要“确保我国现行标准下农村贫困人口实现脱贫,贫困县全部摘帽,解决区域性整体贫困”。我在会上提出脱贫攻坚要重点解决“扶持谁”、“谁来扶”、“怎么扶”、“如何退”4个问题。目前看,这些问题得到比较好的解决。
为解决好“扶持谁”问题,我们坚持精准扶贫、精准脱贫,逐村逐户开展贫困识别,对识别出的贫困村、贫困户建档立卡,通过“回头看”和甄别调整,不断提高识别准确率。
为解决好“谁来扶”问题,全国累计选派300多万县级以上机关、国有企事业单位干部参加驻村帮扶,目前在岗的第一书记20.6万人、驻村干部70万人,加上197.4万乡镇扶贫干部和数百万村干部,一线扶贫力量明显加强,打通了精准扶贫“最后一公里”。
为解决好“怎么扶”问题,我们提出要实施“五个一批”工程,即发展生产脱贫一批、易地搬迁脱贫一批、生态补偿脱贫一批、发展教育脱贫一批、社会保障兜底一批,还有就业扶贫、健康扶贫、资产收益扶贫等,总的就是因地因人制宜,缺什么就补什么,能干什么就干什么,扶到点上扶到根上。
为解决好“如何退”问题,我当时提出4句话,即:设定时间表、留出缓冲期、实行严格评估、实行逐户销号。我们明确贫困县、贫困村、贫困人口退出标准和程序,指导各地科学合理制定脱贫滚动规划和年度计划,对拟退出的贫困县组织第三方进行严格评估,有关政策保持稳定。从各方面反映的情况看,已经宣布摘帽的县成效是实打实的。总的看,脱贫攻坚成效是明显的。
一是脱贫摘帽有序推进。现行标准下农村贫困人口从2012年的9899万人减少到2018年的1660万人,累计减少8239万人,连续6年每年减贫规模都在1000万人以上,贫困发生率由10.2%降至1.7%,改变了以往新标准实施后减贫人数逐年递减的趋势,打破了前两轮扶贫每当贫困人口减到3000万左右就减不动的瓶颈。全国832个贫困县,153个已宣布摘帽,284个正在进行摘帽评估,改变了贫困县越扶越多的局面。今年再完成减贫1000万人以上、摘帽330个县的任务,到2020年初预计全国只剩下600万左右贫困人口和60多个贫困县。
二是“两不愁”总体实现。贫困群众不愁吃、不愁穿应该说普遍做到了,困扰群众的行路难、吃水难、用电难、通讯难、上学难、就医难、住危房等问题在大部分地区得到了较好解决。
三是易地扶贫搬迁建设任务即将完成。“十三五”期间,我们计划对“一方水土养活不了一方人”的地方易地搬迁1000万左右建档立卡贫困人口,到去年底已经完成870万贫困人口的搬迁建设任务,大部分搬迁人口脱了贫,今年剩余建设任务将全面完成。
四是党在农村的执政基础更加巩固。一大批干部在脱贫攻坚战中得到锤炼,农村基层党组织凝聚力和战斗力明显增强,农村基层治理能力和管理水平明显提高,党群干群关系不断改善。
我们在扶贫脱贫方面取得的成就和经验,为全球减贫事业贡献了中国智慧和中国方案,彰显了中国共产党领导和我国社会主义制度的政治优势,赢得了国际社会高度评价,很多国家和国际组织表示希望分享中国减贫经验。在发展中国家中,只有中国实现了快速发展和大规模减贫同步,贫困人口共享改革发展成果,这是一个了不起的人间奇迹。
在肯定成绩的同时,我们也要清醒认识全面打赢脱贫攻坚战面临的困难和问题。困难和问题主要有3类。
第一类是直接影响脱贫攻坚目标任务实现的问题。比如,脱贫标准把握不精准,有的降低标准,没实现“两不愁三保障”就宣布脱贫,更多是拔高标准,像易地搬迁面积超标准、看病不花钱、上什么学都免费等,脱离国情不可持续。再比如,深度贫困地区脱贫任务依然艰巨,“三区三州”仍有172万建档立卡贫困人口,占全国现有贫困人口的12.5%,贫困发生率8.2%。全国还有98个县贫困发生率在10%以上,建档立卡贫困人口359.6万人,占全国的26%,贫困发生率比全国高出13.3个百分点,是难中之难、坚中之坚。还比如,“三保障”工作不扎实,义务教育、基本医疗、住房安全和饮水安全等方面还存在薄弱环节。现在,全国贫困人口中14%需要解决“三保障”问题。还有,脱贫摘帽后工作放松,有的摘帽县出现撤摊子、甩包袱、歇歇脚的情况,有的摘帽县不是把精力物力用在巩固成果上,而是庆功搞铺张浪费。
第二类是工作中需要进一步改进的问题。比如,脱贫攻坚责任不落实、政策不落实、工作不落实问题,形式主义、官僚主义问题,数字脱贫、虚假脱贫问题,以及贪占挪用扶贫资金等问题。
第三类是需要长期逐步解决的问题。比如,产业发展基础薄弱,易地扶贫搬迁后续帮扶措施乏力,稳定脱贫长效机制没有建立,贫困群众内生动力不足、陈规陋习难改等。对这些问题,要分清轻重缓急、妥善解决,必须解决且有能力解决的要抓紧解决,不能影响脱贫攻坚目标任务完成;有的问题是长期性的,攻坚期内不能毕其功于一役,但要有总体安排,创造条件分阶段逐步解决。
二、着力解决“两不愁三保障”突出问题
到2020年稳定实现农村贫困人口不愁吃、不愁穿,义务教育、基本医疗、住房安全有保障,是贫困人口脱贫的基本要求和核心指标,直接关系攻坚战质量。总的看,“两不愁”基本解决了,“三保障”还存在不少薄弱环节。
在义务教育保障方面,全国有60多万义务教育阶段孩子辍学。乡镇寄宿制学校建设薄弱,一部分留守儿童上学困难。在基本医疗保障方面,一些贫困人口没有参加基本医疗保险,一些贫困人口常见病、慢性病得不到及时治疗,贫困县乡村医疗设施薄弱,有的贫困村没有卫生室或者没有合格村医。在住房安全保障方面,全国需要进行危房改造的4类重点对象大约160万户,其中建档立卡贫困户约80万户。一些地方农房没有进行危房鉴定,或者鉴定不准。在饮水安全方面,还有大约104万贫困人口饮水安全问题没有解决,全国农村有6000万人饮水安全需要巩固提升。如果到了2020年这些问题还没有得到较好解决,就会影响脱贫攻坚成色。
对以上问题,各地区各部门要高度重视,统一思想,抓好落实。解决“三保障”突出问题,要坚持中央统筹、省负总责、市县抓落实的体制机制。扶贫领导小组要加强统筹协调和督促指导,及时调度情况。教育部、住房城乡建设部、水利部、国家卫生健康委、国家医保局既是扶贫领导小组组成部门,也是“三保障”工作的主管部门,主要负责同志要亲自抓,分管同志具体抓。要根据部门职能,明确工作标准和支持政策,指导各地进行筛查解决。相关省区市要组织基层进行核查,摸清基本情况,统筹组织资源,制定实施方案,研究提出针对性措施。市县具体组织实施,逐项逐户对账销号,确保不留死角。
2.国务院
李克强主持召开国务院常务会 部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决"融资难"问题等
国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议,部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题;确定加强常用药供应保障和稳定价格的措施,确保群众用药需求和减轻负担。
会议指出,按照党中央、国务院部署,今年以来有关各方积极努力,全社会综合融资利率水平总体稳中有降。要继续保持这一态势,特别是面对当前形势,要保持流动性合理充裕,坚持用改革办法,促进实际利率水平明显下降,并努力解决“融资难”问题。一要改革完善贷款市场报价利率形成机制,在原有1年期一个期限品种基础上,增加5年期以上的期限品种,由各报价银行以公开市场操作利率加点方式报价,全国银行间同业拆借中心根据报价计算得出贷款市场报价利率并发布,为银行新发放贷款提供定价参考,带动贷款实际利率水平进一步降低。二要促进信贷利率和费用公开透明。严格规范金融机构收费,督促中介机构减费让利。三要多种货币信贷政策工具联动配合,更大发挥担保体系作用,降低实体经济融资成本,确保实现年初确定的降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点的任务目标。四要加强对有订单、有市场、有信用企业的信贷支持,确保不发生不合理抽贷、断贷。五要着力解决小微企业“融资难”问题。强化正向激励和考核督导,引导银行积极拓展市场、创新业务模式、改进业务流程,更好服务实体经济。
会议指出,建立健全基本药物、急(抢)救药等常用药保供稳价长效机制,事关人民群众健康安全,是重大民生关切。要在已有工作基础上,针对部分常用药出现短缺、价格不合理上涨的问题,一是完善药品采购政策。加快药品集中带量采购和使用试点扩面。对国家和省级短缺药品清单中的品种允许企业自主合理定价、直接挂网招标采购。对替代性差、市场供应不稳定的短缺药品、小品种药,采取集中采购、加强集中生产基地建设等方式保供。研究加大急需药品进口,满足人民群众需要,促进国内相关产业升级。二是强化医疗机构用药管理,促进基本药物优先配备使用,提高政府办基层医疗机构和二级、三级公立医院基本药物配备品种数量占比。三是加强预警应对,搭建短缺药品信息采集平台,实施药品停产报告制度,推动医疗机构设置急(抢)救药等库存警戒线,建立健全短缺药品常态储备机制,确保群众基本用药需求。四是强化药品价格常态化监管和价格执法,对不合理涨价的依法依规督促尽快纠正,必要时采取公开曝光、中止挂网等措施。对医药企业开展信用评价,完善激励惩戒措施。完善法律法规,对垄断、操控药品市场价格等行为,依法实施巨额罚款、市场禁入直至刑事处罚。
3.部委
央行:改革完善贷款市场报价利率形成机制
中国人民银行17日发布消息称,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。
人民银行官网发布消息称,新的LPR由各报价行于每月20日(遇节假日顺延)9时前,以0.05个百分点为步长,向全国银行间同业拆借中心提交报价,全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均,向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR,于当日9时30分公布,公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。
央行有关负责人表示,经过多年来利率市场化改革持续推进,目前我国存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。通过改革完善LPR形成机制,可以促进贷款利率“两轨合一轨”,起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。
据了解,与原有的LPR形成机制相比,新的LPR报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成;在原有的1年期一个期限品种基础上,增加5年期以上的期限品种;报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。
同时,新的LPR报价行范围代表性增强,在原有的10家全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各2家,扩大到18家。新增加的报价行都是在同类型银行中贷款市场影响力较大、贷款定价能力较强、服务小微企业效果较好的中小银行,能够有效增强LPR的代表性。
央行有关负责人表示,LPR形成机制完善后,将对市场利率的下降予以更多反映;新的LPR市场化程度更高,银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限,打破隐性下限可促使贷款利率下行。
这位负责人表示,央行将明确要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,并将把银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),督促各银行运用LPR定价。
(三)国内经济数据
1.本周公布数据:
(1)货币供应:
7月新增人民币存款6,420.00亿元,环比少增16,280.00亿元,同比少增3,880.00亿元;居民户新增人民币存款-1,032.00亿元,环比多减12,363.00亿元,同比少减1,900.00亿元;企业新增人民币存款- 13,900.00亿元,环比多减29,529.00亿元,同比多减7,712.00亿元;新增财政存款8,091.00亿元,环比多增13,111.00亿元,同比少增1,254.00亿元;非银行业金融机构新增人民币存款13,400.00亿元,环比多增18,223.00亿元,同比多增4,791.00亿元。7月M1同比为3.1%,低于预期1.6个百分点,较前值下行1.3个百分点,较去年同期下行2.0个百分点;7月M2同比8.1%,低于预期0.3个百分点,低于前值与去年同期0.4个百分点。7月M1同比与M2同比均超预期下行,企业新增人民币存款下行较大幅度是直接原因:7月企业新增人民币存款-13,900.00亿元,环比多减29,529.00亿元,同比多减7,712.00亿元。具体看:一方面,近期首套房贷平均利率与二套房贷平均利率止跌企稳,商品房销售面临较大压力,6月商品房销售面积累计同比录得-1.8%,预计7月不会太乐观;另一方面,房地产融资面临严格调控,使得非标融资超预期下行,7月非标融资新增额是-6,226.00亿元,较前值大幅下行4,102.04亿元,仅次于2018年6月的-6,914.72亿元;此外,7月企业短期贷款为-2,195.00亿元,环比多减6,603.00亿元,同比多减1,160.00亿元。以上三因素使得企业新增人民币存款下行较大幅度,对M1同比与M2同比形成拖累。展望下半年,工业企业利润总额累计同比大概率个位数负增长,而央行二季度货币政策执行报告则提出“有序推进结构性去杠杆”,预计结构性去杆杠的力度有所弱化,但是发生大幅转向的可能性较低,此外,年中政治局会议提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,叠加房贷利率上行,房地产信托严调控,预计后期M1同比与M2同比缺乏大幅上行的基础。
M0:
M1:
M2:
(2)社会融资规模:
7月新增社会融资规模10100亿元,低于预期4900亿元,环比少增12,529.00亿元,同比少增2,153.62亿元。7月社会融资规模存量同比10.70%,较前值下行0.22个百分点,较去年同期下行0.14个百分点。7月社会融资规模存量同比较前值下行,主要的拖累项包括:一是7月新增人民币贷款8,086.00亿元同比少增4,775.15亿元;二是7月新增非标融资合计为-6,226.00亿元,同比多减1,339.82亿元。7月社会融资规模存量同比的支撑项则是地方政府专项债,7月录得4,385.00亿元,同比多增2,534.19亿元。具体看,表内融资方面,7月新增人民币贷款8,086.00亿元,环比少增8,650.90亿元,同比少增4,775.15亿元;新增外币贷款-221.00
亿元,环比多减-217.19亿元,同比少减552.22亿元。二者总和在7月新增社融中的占比达77.87%,较前值上行3.92个百分点。非标融资方面,7月新增委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票分 别 为 -987.00 亿 元 、 -676.00 亿 元 、-4,563.00 亿 元 , 合计 为- 6,226.00亿元,环比多减4,102.04亿元,同比多1,339.82亿元。直接融资方面,受融资成本下行影响,7月企业债券融资2,240.00亿元,环比多增1,063.44亿元,同比多增45.25亿元,而7月股票融资593.00亿元,环比多增439.75亿元,同比多增417.66亿元。7月地方政府专项债4,385.00亿元,环比多增840.19亿元,同比多增2,534.19亿元,是7月社融的主要支撑项。1-7月地方政府专项债累计融资16,250.52亿元,较去年同期高出10,791.92亿元,在2019年目标额度的占比为75.58%。
(3)新增人民币贷款
7月金融机构新增人民币贷款10,600.00亿元,低于预期1900.00亿元。环比角度看,7月较前值少增6,000.00亿元,在6月季末冲量的背景下,7月环比下行符合预期,但是幅度超出市场预期;同比角度看,7月较去年同期少增3,900.00亿元,拉长时间看,7月的10,600.00亿元并不算低,较2014年至2018年同期均值高出1391.40亿元。短期贷款及票据融资是7月新增人民币贷款环比与同比均少增的主因:7月短期贷款及票据融资为-216.00亿元,创2017年1月以来新低,环比多减8,252.00亿元,同比多减3,337.00亿元;7月中长期贷款为8,095.00亿元,虽然环比少增516.00亿元,同比少增1,356.00亿元,但是该值较2014年至2018年同期均值高出1,631.80亿元,从这个角度看并不算差。平稳增长。
(4)工业增加值
工业增加值大幅回落:新一期经济数据全面低于市场预期。7月我国工业增加值同比实际增长4.8%,较上月大幅回落1.5个百分点,显著低于市场一致预期水平。从分项拆解看,制造业明显走弱是导致工业增加值下行的主要原因。同时总需求上,消费再度大幅下行,且投资当中基建投资和地产投资双双边际走弱。而从稍早公布的社融数据看,前期信贷过快投放导致后续信贷额度不足,同时以票据为主的投放结构又加大了续作压力。尽管周末央行在利率市场化方面出台重要政策,但目前看,实体经济融资问题的缓和将会是一个系统性的工程,政策具体效果还有待观察。总而言之,从近期情况看,短周期层面去库存周期继续延续,实体经济难言见底,同时产能周期层面新的增长动能亦有待进一步培育。
(5)固定资产投资
2019年1—7月份,全国共完成固定资产投资(不含农户)348892亿元,同比增长5.7%,增速比上半年回落0.1个百分点,比去年同期加快0.2个百分点,保持了平稳增长的态势。制造业投资增长3.3%,增速加快0.3个百分点,连续三个月回升。基础设施投资同比增长3.8%,增速比上半年回落0.3个百分点。房地产开发投资同比增长10.6%,增速比上半年回落0.3个百分点。房地产开发企业房屋新开工面积增长9.5%,增速回落0.6个百分点。房地产开发企业到位资金增长7.0%,增速回落0.2个百分点。7月末,全国商品房待售面积比6月末减少286万平方米,同比下降8.4%。